20230820-国信期货-有色（铝_氧化铝）周报_电解铝复产接近尾声_沪铝及氧化铝预计震荡_25页_1mb

报告分析了电解铝和氧化铝市场。宏观方面，数据显示美国零售增长高于预期，但通胀和美联储加息压力存在，国内房地产疲软，尽管经济复苏政策提振市场。

供给端，云南电解铝复产接近尾声，预计8月底完成大部分，当前开工率历史高位，供应可能转宽松。

需求端，下游铝加工龙头企业开工率下滑，型材、铝箔等板块下行，预计继续下降，但9月旺季或反弹。

成本端，氧化铝价格上涨，电解铝成本可能小幅上升；动力煤价格震荡。

库存端，国内电解铝和铝棒库存处于低位，升水强劲，支撑价格。

后市展望，氧化铝供需偏紧，预计在2900元/吨上下震荡；沪铝短期震荡，区间17500-18700元/吨，建议以震荡思路操作。