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沪镍&不锈钢早报总结 — 2024年6月13日

一、市场概述

1. 伦镍：价格继续下行，收于17995美元/吨下方，跌破18000美元/吨关键支撑位。
2. 不锈钢价格：现货价格整体下降，尤其是304系冷卷价格普遍下移，佛山地区降幅显著。

二、基本面与供需分析

1. 沪镍：
   • 伦镍持续下行施压。
   • 国内现货镍铁价格小幅回落，期货价格偏弱。
   • 精炼镍过剩格局未改变，电积镍产量有释放。
   • 不锈钢进入消费淡季，需求转弱或进一步影响价格。
2. 不锈钢：
   • 价格处于高位承压状态，基差结构显现。
   • 库存持续小幅攀升，全国总库存环比增加，其中300系增长明显。
   • 电积镍供应不确定性及国内产能上升对市场形成压力。

三、基差分析

1. 沪镍：基差收缩至1140（空头有利）。
2. 不锈钢：基差5925（多头有利）。

四、库存与仓单

1. LME镍库存：85728吨，小幅增加。
   • 上期所镍仓单：21557吨，小幅减少。
   • 不锈钢仓单：187237吨，增加1966吨。
2. 镍矿/镍铁：
   • 红土镍矿（CIFNi15%）价格高位震荡。
   • 镍铁价格相对稳定但略降。
   • 铁矿进口依存度仍高，但国产矿及印尼矿需求有支撑点。

五、盘面表现

• 沪镍主力合约收盘价处于20日均线以下，短期偏空。
• 不锈钢主力合约收盘价也位于20日均线之下，走势偏弱。

六、持仓与结论

• 沪镍2407：建议前空暂持有，反弹抛空，站回20均线止损。
• 不锈钢2409：建议空单持有，站回20均线止损。
• 多空因素审视：镍铁价坚、政策利好房地产对需求产生影响、国内产能压力及库存积压形成多空交织局面，判断偏空偏中性。

七、总结

近期沪镍及不锈钢承压，主要因素包括钢厂库存增加；精炼镍供需过剩格局未改；不锈钢处于消费淡季，市场等待7月排产公布及淡季需求改善信号。建议投资者保持谨慎关注库存数据变化与市场基本面进一步动向。