社会服务行业月报：旺季行情凸显，关注国改主题和三季报增长-20171015-川财证券-14页-1mb

社会服务行业月报总结（2017年10月15日）

核心内容概述

2017年9月，旅游板块在国庆、中秋假期的带动下迎来旺季行情，整体表现强势。出境游板块表现突出，酒店和景区板块也保持较好增长态势。10月，随着国企改革政策的推进和三季报的披露，旅游行业预计将继续保持增长，重点关注涉及改革方向和业绩稳定的个股。

主要观点

• 9月旅游板块表现强劲：餐饮旅游指数上涨4.77%，相对沪深300指数上涨4.35%。板块中21支个股上涨，10支个股下跌，出境游、酒店及景区板块表现优于整体市场。
• 国庆、中秋假期释放出游需求：旅游行业景气度持续向好，行业整体处于旺季状态。
• 10月重点机会：
  • 国企改革政策有望加速落地，涉及战略投资者引入、管理激励机制变革、央企扶持地方国企等方向的公司可能受益。
  • 免税和酒店板块的优质个股在三季报期间有望保持稳定增长。
• 相关标的推荐：中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、锦江股份（600754）、黄山旅游（600054）、曲江文旅（600706）。

行业数据跟踪

3.1 国内游：重点景区和省市稳定增长

• 重点景区数据：

  • 黄山风景区7月接待游客30.07万人次，同比增长9.70%；1-7月累计接待游客194.56万人次，同比增长15.19%。
  • 乌镇景区7月接待游客80.79万人次，同比增长37.12%；1-7月累计接待游客511.0万人次，同比增长10.65%。
  • 长白山景区8月接待游客69.50万人次，同比下降7.02%；1-8月累计接待游客168.80万人次，同比下降3.36%。
  • 丽江市8月接待游客558.53万人次，同比增长19.62%；1-8月累计接待游客2834.66万人次，同比增长18.43%。
  • 张家界武陵源区8月接待游客364.89万人次，同比下降12.98%；1-8月累计接待游客1600.23万人次，同比增长6.70%。
  • 桂林市8月接待游客790.59万人次，同比增长39.44%；1-8月累计接待游客5565.06万人次，同比增长59.44%。

• 重点城市数据：

  • 北京8月接待游客3464.8万人次，同比下降2.19%；1-8月累计同比增长2.16%。
  • 上海8月接待游客43.74万人次，同比增长6.68%；1-8月累计同比增长7.59%。
  • 江苏5A&4A级景区8月接待游客4957.54万人次，同比增长9.60%；1-8月累计同比增长10.69%。
  • 海南8月接待过夜游客446.68万人次，同比增长13.18%；1-8月累计同比增长12.67%。
  • 重庆8月接待游客5209.53万人次，同比增长33.19%；1-8月累计同比增长16.02%。
  • 广东8月接待过夜游客3942.72万人次，同比增长10.07%；1-8月累计同比增长11.30%。

3.2 入境游：各地入境旅游人数保持稳定增长

• 8月海南省入境旅游人数同比增长78.93%，重庆、桂林、黄山、浙江、丽江入境旅游人数分别增长22.64%、12.29%、10.23%、8.49%、4.49%。
• 上海、广东、北京入境人数略有下滑，分别为-0.43%、-6.64%、-6.82%。

3.3 出境游：上海有所回暖，浙江持续下滑

• 上海8月出境游人数同比增长2.62%，但1-8月累计下降5.63%。
• 浙江8月出境游人数同比下降13.44%，1-8月累计下降6.75%。

3.4 酒店：行业持续回暖，RevPAR同比上涨

• 北京星级酒店RevPAR同比上涨6.18%，平均出租率上涨3.43%，平均房价上涨1.44%。
• 上海星级酒店RevPAR同比上涨3.63%，平均出租率微降0.04%，平均房价上涨3.42%。

3.5 免税：海南离岛免税快速增长

• 4月海南离岛免税销售额5.51亿元，同比增长42.75%；免税购物人数18万人次，同比增长35.44%。
• 1-4月累计销售额31.76亿元，同比增长20.49%。

行业动态

4.1 公司公告

• 国旅联合：拟收购度势体育100%股权，交易作价4.95亿元，控股股东拟认购1亿元。
• 三特索道：转让安吉三特田野牧歌旅游开发有限公司股权，预计投资收益约1,000万元。
• 北部湾旅：与武汉市公安局签订战略合作协议，共同建设智能警务指挥调度系统。
• 云南旅游：收购云南世博婚礼文化产业公司100%股权，完善婚礼产业链。
• 三湘印象：董事长增持公司股份1,000,000股，增持均价7.1256元/股。
• 黄山旅游：拟将玉屏房产100%股权转让给控股股东。
• 西藏旅游：股东西藏纳铭增持股份，合计持有5.39%股份。

4.2 行业资讯

• 联合国世界旅游组织大会：习近平向大会致贺词，强调旅游业对经济和就业的贡献。
• 国家公园体制试点方案：提出到2020年完成试点，形成国家公园总体布局。
• 上海自贸区试点外商独资旅行社：万程（上海）旅行社成为首家试点企业。
• 《中国休闲发展年度报告》：显示我国居民休闲呈“两增一减”趋势。
• 河北打造雄安新区旅游示范区：推动全域旅游发展，提升旅游产业综合贡献率。
• 国务院食品安全办等14部门提升餐饮业质量安全水平：加强监管与质量提升行动。
• 旅游饭店星级标准修订：以规范化与特色化、经济效益与社会效益等为原则。
• 国家旅游局支持西藏旅游发展：提出建设目标和扶持措施，包括旅游基础设施、服务提升、乡村旅游等。

风险提示

• 国内旅游市场增速不及预期，可能影响行业整体表现。

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