20170813-川财证券-社会服务行业周报_继续关注酒店业回暖_11页_1mb

报告摘要

酒店业回暖及旅游行业周报总结（20170813）

核心内容

本周，社会服务行业中的餐饮旅游板块受大盘影响震荡下调，但酒店子板块表现强劲，保持稳定增长。数据显示，6月份锦江股份旗下锦江系和铂涛系酒店RevPAR分别同比增长5.1%和9.0%，首旅酒店旗下如家酒店RevPAR同比增长4.5%、2.2%和8.4%。华住酒店在Q2RevPAR同比增长14.0%，增幅较Q1进一步加大。整体来看，消费升级与游客和商务出行的增长推动了酒店需求，同时酒店行业通过放缓扩张和调整存量策略，改善了供给过剩问题，实现了供需再平衡，促使出租率和平均房价逐步回暖。未来看好中端酒店市场和经济型酒店的升级改造。

主要观点

酒店行业在供需再平衡下逐步回暖，RevPAR指标持续增长。
中端酒店市场具有广阔增长空间，经济型酒店正进行升级改造。
旅游行业进入旺季，行业整体业绩有望稳定增长。
消费升级趋势显著，推动旅游相关业务表现。

关键信息

酒店经营数据

锦江股份：6月锦江系RevPAR同比增长5.1%，铂涛系同比增长9.0%。
首旅酒店：2017Q1全部酒店RevPAR同比增长4.5%，经济型酒店增长2.2%，中高端酒店增长8.4%。
华住酒店：2017Q2平均出租率增长5pct，平均房价增长8.2%，RevPAR增长14.0%。

旅游市场表现

本周餐饮旅游指数下跌1.23%，但相对沪深300指数上涨0.40%。
板块内7支个股上涨，24支个股下跌。
涨幅前五的个股包括：首旅酒店（+7.34%）、西藏旅游（+6.32%）、西安旅游（+0.85%）、三特索道（+0.76%）、九华旅游（+0.29%）。
跌幅前五的个股包括：华侨城A（-3.42%）、宋城演艺（-3.22%）、新华联（-3.04%）、峨眉山A（-2.92%）、北部湾旅（-2.76%）。

公司公告

中国国旅：子公司中免公司和日上免税行分别与首都机场签署免税业务合同，涉及T2和T3航站楼免税店运营。
国旅联合：第三次公开挂牌转让汤山温泉100%股权，挂牌价格调整为28,600万元。
长白山：与控股股东及景区公司签订三年委托合同，预计累计交易金额约1.65亿元。
腾邦国际：将募投项目“O2O线上运营平台系统建设”的实施地点由深圳变更为上海。
清园股份：2017年上半年营收增长16.71%，净利润增长19.10%，主要受益于游客接待量增加和门票价格调整。

行业动态

国家旅游局发布《2017全域旅游发展报告》，显示2016年全域旅游示范区接待游客18亿人次，旅游总收入1.76万亿元。
内地与香港签署旅游合作协议，加强旅游产业互动和联合宣传。
大熊猫国家公园试点方案获批，覆盖川陕甘三省，重点任务包括生物多样性保护和社区发展机制探索。
四川省2017年上半年旅游收入达4581.8亿元，同比增长19.3%；入境游客增长11.5%。
安徽省上半年接待国内游客2.92亿人次，旅游总收入2787.63亿元，同比增长21.87%。
三亚上半年旅游外汇收入超去年全年，国际游客增长显著。
上海迪士尼游客量超1300万人次，预期将在首个财年适当盈利，并计划通过业务扩张提升游客停留时间。

行业展望

酒店行业预计将持续受益于消费升级和游客增长，关注中端酒店及经济型酒店的升级趋势。
旅游旺季效应有望持续释放，重点景区和城市业绩增长可期。

风险提示

暑期旅游消费增速可能不及预期。
旅游旺季表现受季节性影响，需关注市场波动。