20170205-兴业证券-机械设备行业周报_持续推荐国企改革_工程机械与绩优白马（2017年第5周）_35页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于2017年第5周机械设备行业的投资机会，重点推荐了国企改革、工程机械以及绩优白马股三大主题。报告分析了行业整体及细分板块的估值变化，并提供了近期关注的公司名单及投资建议。

三条主线：推荐关注以下三条主线：
1. 活跃的地方国改：有成功案例的地区。
2. 唯一上市平台：集团旗下的唯一上市平台。
3. 潜在注资：集团旗下存在优质资产注入上市公司的可能。
推荐公司：建议关注天桥起重（起重业务回暖+株洲市唯一的装备制造业上市平台+国资委增持）、广日股份（低估值蓝筹+智能制造转型）、安徽合力（叉车行业回暖+低估值高安全边际）、上海机电（低估值蓝筹+潜在注资预期）、烟台冰轮（冷链龙头+潜在注资预期）、中国船舶（主业边际改善+混改预期）。

重点公司：包括天桥起重（买入）、豪迈科技（增持）、柳工（增持）、三一重工（增持）、恒立液压（买入）、安徽合力（增持）、杰瑞股份（增持）、诺力股份（增持）等。

机械行业：2017年2月3日收盘，整体PE（TTM）为114.98倍，PB（MRQ）为3.11倍。
细分行业：
- 工程机械：PE为-126.99倍，PB为1.63倍。
- 机床工具：PE为-79.71倍，PB为4.42倍。
- 重型机械：PE为-35.97倍，PB为2.43倍。
- 铁路设备：PE为30.55倍，PB为2.69倍。
- 军工：PE为117.55倍，PB为4.42倍。
- 造船：PE为-48.84倍，PB为2.63倍。
- 通用机械与零部件：PE为71.87倍，PB为3.64倍。
- 节能减排设备：PE为62.48倍，PB为2.69倍。
- 石油天然气设备：PE为234.25倍，PB为2.32倍。

机械行业：1月20日至2月3日，机械行业指数上涨1.22%，沪深300指数上涨0.29%。
细分板块表现：
- 工程机械指数上涨1.21%。
- 机床工具指数下跌0.86%。
- 重型机械指数下跌0.03%。
- 铁路设备指数上涨0.85%。
- 军工指数上涨2.52%。
- 造船指数上涨5.19%。
- 通用机械与零部件指数上涨0.43%。
- 节能减排设备指数下跌1.14%。
- 石油天然气设备指数下跌0.12%。

机械行业整体：PE（TTM）相对A股整体溢价为430.84%，PB（MRQ）溢价为53.20%。
细分板块：
- 主板PE相对A股主板溢价为346.17%，PB相对A股主板溢价为11.21%。
- 中小板PE相对A股中小板溢价为69.15%，PB相对A股中小板溢价为-10.08%。
- 创业板PE相对A股创业板溢价为17.44%，PB相对A股创业板溢价为-18.84%。

盈利大于15%：北方股份、道森股份、海陆重工、豪迈科技、吉艾科技、晋西车轴、通源石油。
盈利0~15%：安徽合力、北方导航、博实股份、楚天科技、大金重工、大连重工、福鞍股份、光电股份、华昌达、华明装备、华伍股份、汇中股份、金盾股份、聚光科技、开山股份、康力电梯、康尼机电、龙溪股份、南华仪器、宁波精达、上海临港、申科股份、四方股份、太原重工、通达动力、威尔泰、先导智能、新研股份、兴源环境、亚星锚链、一拖股份、易世达。
亏损：*ST黑豹、标准股份、诚益通、川润股份、创力集团、达意隆、电科院、鼎汉技术、东杰智能、东山精密、方正电机、富瑞特装、合锻智能、弘讯科技、厚普股份、华工科技、华宏科技、惠博普、江特电机、金轮股份、金通灵、劲拓股份、聚龙股份、科新机电、科远股份、力星股份、隆华节能、南兴装备、诺力股份、普丽盛、日发精机、日机密封、瑞凌股份、山东墨龙、山河智能、神开股份、神州高铁、胜利精密、盛运环保、时代新材、首航节能、太阳电缆、泰尔股份、天马股份、天桥起重、潍柴重机、新光圆成、新界泵业、星光农机、雪人股份。