20170515-中泰证券-机械设备行业周报_聚焦行业龙头_精选绩优白马_15页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容概览

本报告分析了机械设备行业的整体情况及重点公司表现，提出了对行业的投资建议，并强调了“一带一路”、军民融合、国企改革等主题投资机会。同时，报告还关注了工程机械、轨交装备、油气装备、煤炭机械、集装箱等周期性子行业，以及成长型子行业如通用航空、军民融合等。

主要观点

• 聚焦行业龙头：随着新股数量增加，未上市企业更倾向于IPO，行业并购难度加大，大市值行业龙头更具确定性优势，市场将更加聚焦行业龙头。
• 主题性投资：重点关注“一带一路”主题，推荐三一重工、中国中车、天沃科技、徐工机械、春晖股份等公司。
• 精选绩优白马股：推荐内蒙一机、烟台冰轮等，同时关注科达洁能、上海机电、中铁工业等成长型子行业优质个股。
• 持续配置周期型行业：工程机械、油气装备、煤炭机械、集装箱等周期型子行业有望迎来业绩兑现期，持续性可能优于市场预期。
• 布局成长型行业：轨交装备、军民融合、通用航空等成长型子行业具备较高增长潜力，建议提前布局。
• 风险提示：周期性行业反弹的持续性存在不确定性，传统行业转型及收购可能低于预期。

关键信息

行业基本状况

• 上市公司数量：306家
• 行业总市值：2654694.69亿元
• 行业流通市值：1771087.50亿元

重点公司盈利预测（部分）

行业与公司动态

市场回顾

• 机械板块（申万机械指数）上周下跌3.59%，落后上证综指2.94pct。
• 军工板块（申万国防军工指数）上周下跌7.70%，落后上证综指7.07pct。

行业动态

• “一带一路”国际合作高峰论坛：预计将签署50多项基建合作项目，推动工程机械、轨交装备等行业发展。
• 供给侧改革：带动原材料价格上涨，有望逐步传递至中游制造业。
• 军工混改：兵器集团印发混改指导意见，军工央企混改提速，推荐北方创业、中直股份、中国船舶等。
• 油气装备：油价上涨趋势明确，2017年有望达到50-60美元，推荐惠博普、杰瑞股份等。
• 煤炭机械：短期需求改善，推荐天地科技、郑煤机等。
• 集装箱：航运回暖，推荐中集集团。

公司动态

• 三一重工：2017年一季度营收93.8亿元，同比增长79%；归母净利润同比增长727%。
• 天沃科技：子公司中机电力获16亿元光热发电项目EPC合同，预计2017-2019年确认收入。
• 内蒙一机：增发价格13.22元，公司有望受益于“一带一路”和内蒙大庆主题。
• 烟台冰轮：拟更名“冰轮环境”，一季度收入和净利润同比增长显著。
• 徐工机械：管理层顺利交接，公司业绩有望超预期。
• 春晖股份：完成对德国GMH集团轨交业务的收购，迈向国际一流轨交供应商。
• 鼎汉技术：获定增批文，收购德国SMART，拓展海外战略。
• 中铁工业：盾构机龙头，受益城轨地铁发展，预计2017年交付大年。
• 海特高新：参与军工混改，布局高端芯片平台。

投资建议

周期型行业

• 工程机械：推荐三一重工、徐工机械、安徽合力、恒立液压。
• 油气装备：推荐惠博普、杰瑞股份，关注安控科技、通源石油。
• 煤炭机械：推荐天地科技、郑煤机。
• 集装箱：推荐中集集团。

成长型行业

• 轨交装备：推荐春晖股份、鼎汉技术，看好烟台冰轮、康尼机电。
• 军民融合：推荐海特高新、天沃科技、北方创业等。
• 通用航空：尚未明确推荐，但有潜力。

风险提示

• 周期性行业反弹持续性风险：若市场环境变化，行业复苏可能不及预期。
• 传统行业转型及收购低于预期：部分公司转型或并购可能未达预期，影响业绩增长。

评级说明

基准指数：A股以沪深300指数为基准，其他市场按相应指数调整。

重要声明

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