20171023-爱建证券-一周投资策略_节前市场平稳收官_深强沪弱特征不变_5页_1mb

爱建证券有限责任公司财富管理研究所投资策略总结

核心内容概述

本报告由爱建证券财富管理研究所市场策略部研究员侯英民撰写，发布日期为2017年10月23日。报告围绕一周市场走势、政策动向及未来预测展开，重点分析了当前市场环境、行业动态及投资策略。

市场回顾

• 整体走势：上周沪深两市呈现缩量震荡调整，股指高开低走，最终收出小阴K线，日均成交量不足4000亿，显示市场情绪趋于谨慎。
• 板块表现：市场热点分化明显，权重股表现相对较强，而题材股整体偏弱，调整频繁。
• 技术面分析：沪深股指仍处于周K和月K线之上，中期强势格局未变，但短期均线被跌破，股指明显转弱，处于3250-3450点的箱体区间内。

政策影响分析

1. 经济结构性失衡问题

• 新华社经济参考报指出，当前我国经济面临的主要矛盾是结构性失衡，包括实体经济供需失衡、金融与实体经济失衡、房地产与实体经济失衡。
• 习近平强调，振兴实体经济是供给侧结构性改革的核心任务，是国际经济竞争中赢得主动的根基。

2. 保险行业监管

• 保监会就《保险公司偿付能力管理规定（征求意见稿）》公开征求意见，明确了“偿二代”监管指标标准：
  • 核心偿付能力充足率 ≥ 50%
  • 综合偿付能力充足率 ≥ 100%
  • 风险综合评级 ≥ B类
• 规定将在年底前正式发布，旨在加强保险行业监管，防范金融风险。

3. 民间投资与企业走出去

• 国家发改委副主任张勇提出，要通过简政放权降低民间投资门槛，提升市场透明度，增强民营企业自主决策权。
• 宁吉喆表示，支持有条件的企业“走出去”，引导企业规范对外投资，防范风险，并推动对外投资立法。数据显示，2017年前三季度对外投资平稳增长，房地产、体育、娱乐业未再增加对外投资项目。

4. MSCI纳入A股指数

• 明晟MSCI将在10月23日发布纳入A股的指数，即MSCI China A Inclusion Indexes。
• 该指数将在2018年3月1日起更名为MSCI中国A股在岸指数，同时将发布仅追踪互联互通机制个股的“MSCI中国A股指数”。

5. 房地产贷款数据

• 中国央行数据显示，9月末人民币房地产贷款余额达31.1万亿元，同比增长22.8%，增速较上季末放缓。
• 个人住房贷款余额21.1万亿元，同比增长26.2%，增速同样放缓。

本周市场预测

• 市场情绪：十九大召开后，市场观望情绪浓厚，权重股表现较强，具有维稳意图。
• 板块轮动：市场仍以板块轮动的结构性行情为主，事件性因素引发概念板块波动，但持续性有限。
• 国际因素：国际大宗原材料宽幅震荡，导致资源和有色板块波动加剧。
• 投资建议：短期市场预计延续宽幅震荡，建议投资者把握节奏，控制仓位，避免盲目追高。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：未来6个月内个股相对大盘涨幅15%以上
  • 推荐：未来6个月内个股相对大盘涨幅5%-15%
  • 中性：未来6个月内个股相对大盘变动在±5%以内
  • 回避：未来6个月内个股相对大盘跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对市场基准指数收益率5%以上
  • 同步大市：收益率在-5%至+5%之间
  • 弱于大市：收益率低于-5%

分析师承诺

侯英民研究员承诺，本报告内容为个人观点，引用信息已注明出处，与报告中的具体推荐或观点无利益关联。

重要免责声明

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