20170913-华泰证券-“匠心制造”系列报告之七：全面屏时代，3D玻璃需求向上_16页-1mb

行业研究总结：3D玻璃加工设备需求上升与国产替代加速

核心内容

随着智能手机行业进入全面屏时代，3D玻璃盖板成为关键组件之一。该技术对制造设备提出了更高的要求，热弯机与精雕机作为核心设备需求显著增长。同时，国产设备在技术提升与成本下降的推动下，加速替代进口设备，成为行业关注的重点。

主要观点

• 全面屏引领需求增长：iPhone X、三星 Galaxy S8/S8+、LG V30等机型的推出标志着全面屏时代的到来，3D玻璃盖板的应用逐步从高端机型向中高端机型扩展。
• 3D玻璃市场空间广阔：预计2017~2021年3D玻璃盖板总需求量为26~42亿片，市场空间达970~1560亿元，CAGR为47~60%。
• 国内产能不足：2017年国内3D玻璃年产能约165~260KK，仍远低于2018年的预期需求，预计2017年新增产线投资超过200亿元。
• 玻璃加工设备更新换代：随着3D玻璃工艺的提升，传统加工设备逐渐被高效、高精度的专用设备取代，热弯机与精雕机成为重点需求设备。
• 热弯机与精雕机需求预测：热弯机预计2017~2021年总需求为4,000~6,600台，市场空间合计44~72亿元；精雕机预计新增与更新需求合计45~90亿元。
• 国产设备加速替代：随着技术进步和成本下降，国产热弯机与精雕机的市场渗透率提升，设备厂商如田中精机、智慧松德受到关注。
• 产业链与核心竞争力：玻璃加工设备商需具备资金、研发能力和优质客户资源，才能在行业中占据优势。
• 公司动态：田中精机拟收购远洋翔瑞，智慧松德剥离印刷业务，专注3C自动化设备。

关键信息

3D玻璃市场空间预测

热弯机市场空间预测

精雕机市场空间预测

国内3D玻璃产能与投资

关键设备需求

热弯机

• 技术要求：需高精度温度控制、石墨模具以确保光洁度与弧度。
• 需求来源：3D玻璃产线建设与旧设备更新。
• 市场空间：预计2017~2021年合计44~72亿元。

精雕机

• 发展趋势：向智能化、柔性化发展，具备CCD视觉定位功能。
• 需求来源：传统设备升级与3D玻璃新增产线。
• 市场空间：预计2017~2021年合计45~90亿元。

关注公司

风险提示

• 3D玻璃应用推广不及预期：市场接受度和渗透率可能低于预期。
• 国产设备研发滞后：可能影响进入手机龙头供应商体系。
• 玻璃加工企业经营不善：可能导致订单减少，影响设备需求。

总结

全面屏技术的普及推动了3D玻璃盖板需求的增长，热弯机与精雕机作为关键设备，市场空间显著扩大。国产设备在技术提升和成本下降的推动下，正加速替代进口设备，田中精机与智慧松德等企业因技术优势和客户资源受到重点推荐。行业进入快速扩产期，为上游设备供应商带来发展机遇。然而，仍需关注3D玻璃推广速度、国产设备研发进度及下游企业经营状况等风险因素。