2019年机械行业投资策略_选择确定性_等待新机遇_38页_2mb

机械设备行业2019年投资策略总结

核心内容

2019年机械设备行业整体表现预计继续分化，投资策略聚焦于景气度向上和具有确定性政策导向的子行业。重点推荐高铁轨交设备、油气装备产业链以及锂电自动化设备等具备增长潜力的领域。

主要观点

• 行业整体表现分化：机械设备板块在2018年整体表现偏弱，但部分子行业如工程机械、铁路设备等仍取得相对收益。
• 政策驱动明确：2019年政策导向将推动高铁轨交设备和油气装备行业增长，尤其是天然气相关产业链。
• 原材料下行缓解成本压力：钢材等原材料价格预计回落，有助于设备企业毛利率修复。
• 景气周期与结构性机会：关注锂电设备、3C自动化设备等成长型行业在产能扩张阶段的弹性，以及5G技术带来的设备投资机会。

关键信息

1. 油气装备行业

• 政策支持为主导：2019年国内油气装备板块的主要驱动力来自政策支持，而非国际油价。
• 天然气重点发展：天然气作为未来能源结构优化的核心，其上中游设备需求增长空间大。
• 压裂车需求爆发：页岩气开采推动压裂车需求，预计2019-2020年新增压裂车需求约238台。
• 重点企业推荐：杰瑞股份、石化机械、中集安瑞科、深冷股份等。

2. 高铁轨交设备

• 投资规模提升：2018年铁路固定资产投资超预期，2019年计划进一步增长。
• 复兴号带动采购：复兴号动车组国产化率高，成为新增采购主力，预计2020年保有量占比达25%以上。
• 城轨通车高峰：预计2020年城轨通车里程将大幅增长，迎来新的高峰期。
• 重点企业推荐：中国中车、华铁股份、思维列控、中铁工业等。

3. 锂电设备

• 下游扩产推动需求：新能源汽车销量增长，带动锂电池装机量提升，锂电设备需求进入景气阶段。
• 行业集中度提升：行业并购整合加速，龙头公司获取订单优势明显。
• 重点企业推荐：先导智能、赢合科技等。

4. 机器人、3C自动化与激光设备

• 短期承压，长期看好：行业受经济下行影响，但智能制造仍是长期主线。
• 国产替代加速：高功率激光设备打破国外垄断，5G推动3C自动化设备需求。
• 重点企业推荐：埃斯顿、锐科激光、快克股份等。

风险提示

• 宏观经济下行压力：可能影响设备采购需求及固定资产投资。
• 基建投资不及预期：铁路及城轨建设若低于预期将影响行业景气。
• 中美贸易战影响：可能对出口导向型企业造成不利影响。
• 环保政策影响：环保要求提升可能增加企业成本。

行业评级

• 机械设备：看好

投资建议

• 政策导向行业：优先布局高铁轨交设备、油气装备产业链，尤其是天然气相关设备。
• 成长型行业：关注锂电自动化设备、3C自动化设备及高功率激光设备在2019年下半年的投资机会。
• 龙头公司优先：规模效应下，龙头企业盈利能力和估值修复空间更大，建议关注中国中车、杰瑞股份、先导智能等。

图表与数据参考

• 图表目录：包含多个关于行业趋势、政策影响及企业表现的图表。
• 数据来源：Wind、浙商证券研究所、国家能源局、国务院等。

总结

2019年机械设备行业将呈现结构性机会，政策导向与行业周期共同推动部分子行业增长。重点推荐天然气产业链、高铁轨交设备、锂电设备等具备确定性增长的领域。同时，需关注宏观经济、基建投资及中美贸易战等风险因素，合理配置投资组合以实现稳健收益。