20240508-宏源期货-月度策略报告_供给收缩及需求好转预期下_锌价高位运行_21页_1mb

锌市场4月份表现强劲，价格大幅上涨。国内现货锌锭平均价上涨1223%，期货和L-EM锌价同步大幅攀高，主要因宏观数据支持和供给收缩。供给端受锌精矿短缺和炼厂利润压缩影响，检修增加，产量阶段性下降。需求端虽有政策刺激，但实际消费有限，镀锌和压铸合金需求一般。库存持续累库，L-EM库存高位。短期锌价高位运行，预计5月区间22,000-24,000元/吨，建议逢低做多，但警惕进口增库存风险。宏观和需求风险需密切关注。