20241215-华泰期货-锌周报_基本面强现实_锌价高位运行_6页_593kb

锌市场周报总结

锌价本周高位震荡，伦锌价格周环比上涨57%，至30895美元/吨；沪锌主力合约周环比上涨139%，至25850元/吨。升贴水变化显著，LME锌现货升贴水从-1861美元/吨降至-2486美元/吨。

供应方面，国产锌精矿加工费较上周增加50元/金属吨至1650元/金属吨，进口锌精矿加工费持平于-40美元/干吨。冶炼厂原料库存回升带动加工费反弹，但北方季节性淡季和冬储需求影响供应仍偏紧。

消费端，下游需求表现平平。镀锌企业开工率周环比下降0.23%至64.37%，以刚需采购为主；压铸锌合金开工率下降0.233%至53.46%，高锌价压制采购意愿；氧化锌企业开工率上升0.159%至59.11%，部分企业因赶工增加原料采购。整体需求虽有回调，但某些领域如铁塔订单仍较强。

库存状况，国内七地锌锭库存周环比减少33万吨至914万吨，LME锌库存减少至2685万吨，进口盈亏指标显示市场流动性收紧。

总体基本面支撑仍强，策略上建议单边谨慎偏多，套利中性。风险因素包括海外矿山复产、国内消费复苏不及预期或流动性超预期变化，需密切关注后续动态。