20240508-国泰期货-锌_矛盾暂不尖锐_高位运行_3页_557kb

锌市场分析总结（2024年05月08日）

核心内容概览

本报告分析了2024年5月8日锌市场的基本面、宏观环境及行业动态，指出当前锌价处于高位运行状态，但短期内缺乏持续上行动能。

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基本面跟踪

期货市场数据

合约	昨日收盘价	日涨幅	昨夜盘收盘价	夜盘涨幅	昨日成交	较前日变动	昨日持仓	较前日变动
沪锌主力合约	23,275	-0.13%	23,485	0.90%	111,359	-201,015	92,205	-2,772
伦锌3M电子盘	2,943	1.20%	-	-	8,557	-2,260	242,740	-1,089

现货市场数据

项目	昨日价差	前日价差	较前日变动
LME锌升贴水	-33.57	-30.37	-3.20
保税区锌溢价	110	110	0
上海0#锌现货升贴水	-130	-145	15
广东0#锌现货升贴水	-100	-105	5
天津0#锌现货升贴水	-40	-50	10
近月合约对连一合约价差	-65	-75	10
长江锌现货对LMEcash价差	-1,539	-1,796	257

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宏观及行业新闻

宏观新闻

• 美联储高官观点：美国中性利率可能高于预期，上周非农数据并不疲软，表明美联储可能维持高利率政策更久。
• 市场影响：高利率环境可能对锌等工业金属的需求产生抑制作用，尤其在海外经济不确定性较高的背景下。

行业新闻

• 新疆火烧云铅锌矿股权转让：新疆产权交易所发布新疆地矿投资（集团）有限责任公司转让持有新疆火烧云铅锌矿有限责任公司24.50%股权的公告，挂牌截止日期为2024年5月30日。
• 行业动态：该交易可能对铅锌矿供应结构产生一定影响，但短期内对锌价影响有限。

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趋势强度分析

• 锌趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 趋势强度说明：当前锌价处于高位运行，趋势强度为中性，表明市场情绪未明显偏向多空。

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主要观点与建议

市场分析

• 矿端偏紧：国产矿与进口矿TC（加工费）逐步下调，表明供应端压力有所增加。
• 海外冶炼恢复：海外Budel炼厂复产，Tara重启时间延后至2024年Q4，表明海外矿冶平衡边际转紧。
• 沪伦比值低位：低沪伦比值导致国内使用进口矿冶炼的亏损显著，影响冶炼开工率。
• 终端消费走强：消费端边际走强，支撑下游补库空间缓慢打开。

价格展望

• 短期走势：锌价处于相对高位，终端增量有限，预计难以提供持续上行动能。
• 运行趋势：短期内锌价或以高位运行为主，波动空间有限。

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风险提示

• 价格波动：锌价可升可跌，市场存在不确定性。
• 政策与经济因素：美联储政策及全球经济环境可能对锌价产生较大影响。
• 供需变化：矿端供应变化及终端需求波动将影响价格走势。

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投资建议

• 短期策略：建议投资者关注市场波动，以高位运行为主，谨慎操作。
• 长期关注点：关注海外冶炼厂恢复情况、国内进口矿使用成本及终端消费增长情况。

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法律声明

• 免责声明：本报告信息来源于已公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 风险提示：投资需谨慎，市场有风险，本报告不构成具体投资建议。
• 版权信息：本报告版权为国泰君安期货所有，未经许可不得复制、引用或传播。

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分析师：莫骁雄
投资咨询从业资格号：Z0019413
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