20170521-光大证券-通信行业周报_电信联通启动NB-IoT网络商用_关注物联网主题性机会_18页_1mb

电信联通启动NB-IoT网络商用，关注物联网主题性机会总结

核心内容概述

本周通信板块整体上涨，其中光通信、5G、云计算和物联网板块涨幅显著。中国电信和中国联通在NB-IoT网络商用方面取得重要进展，标志着物联网网络部署逐步成熟，产业链进入项目落地和业绩兑现阶段。同时，大数据成为行业热点，三大运营商积极布局，为未来增长奠定基础。

主要观点与关键信息

1. 通信板块表现

• 行业整体表现：本周A股市场小幅反弹，通信板块整体上涨 2.90%，其中：

  • 光通信上涨 3.82%
  • 5G板块上涨 3.57%
  • 云计算指数上涨 2.94%
  • 物联网指数上涨 2.68%
  • 大安全指数上涨 0.96%

• 个股表现：

  • 涨幅前五：凯乐科技（+21.67%）、北纬通信（+13.00%）、富春通信（+12.86%）、优博讯（+11.70%）、拓维信息（+11.40%）
  • 跌幅前五：超讯通信（-12.23%）、海量数据（-6.60%）、梦网荣信（-4.45%）、中恒电气（-3.71%）、麦达数字（-3.38%）

2. NB-IoT网络商用进展

• 中国联通：启动全国范围NB-IoT网络试商用，并在上海实现NB网络全城覆盖，抢占物联网风口。
• 中国电信：宣布全网31万基站同步升级，建成全球首个覆盖最广的NB-IoT商用网络，同时拿出3亿元专项补贴支持NB-IoT与CAT1产品。
• NB-IoT优势：
  • 覆盖最广，基于4G网络实现全城覆盖
  • 芯片商用成熟度和产能问题初步解决，华为预计每月发片100万片
  • 平台及应用层发展迅速，Jasper联通CMP平台用户超3100万，付费用户近1100万

3. 物联网行业分析

• 物联网行业进入项目落地阶段，未来应用持续落地。
• 产业链三大层（网络层、终端层、平台及应用层）均已具备商业化条件。
• 重点推荐标的：宜通世纪（稀缺物联网运营平台），关注高新兴、永鼎股份等。
• 物联网爆发将带动上下游企业受益，上游芯片/元器件/终端企业最先获益，下游应用服务将迎来爆发。

4. 大安全主线

• 在当前安全形势严峻背景下，大安全行情有望贯穿全年。
• 推荐方向：
  • 军工信息化、军民融合和网络安全：推荐东土科技、通光线缆（停牌中），关注海格通信、华力创通、北斗星通、特发信息等。
  • 专网行业：重点推荐海能达，未来几年面临黄金发展机遇。
• 大安全板块具有长期投资价值，建议关注相关标的。

5. 5G行业展望

• 5G将是我国通信行业大放异彩的机遇，2017年随着标准落地，利好不断。
• 重点推荐标的：中兴通讯，关注信维通信、通宇通讯、邦讯技术等。
• 5G将带来低时延、高性能等新需求，推动通信基础设施升级。

6. 行业新闻动态点评

• 大数据成为电信日主题：国际电联首次以大数据为主题，运营商积极布局大数据业务，提升数据治理和监管能力。
• eSIM卡技术：
  • 全球市场渗透率预计在2022年达到50%。
  • 目前主要应用于智能手表、平板电脑等设备，未来将推广至智能手机。
  • eSIM技术有助于消费者自由切换运营商，对运营商客户管理带来挑战。
• 爱立信与中国移动、摩拜合作：
  • 合作内容涵盖智能出行、大数据、数字化服务、联合营销等。
  • 推动共享单车行业的全球化发展，助力“一带一路”建设。
• 华为助力中国电信建设智能全光骨干传输网：
  • 中标长江中下游区域ROADM网络项目，提升网络智能化水平。
  • 项目覆盖6省市，采用CD-ROADM技术，提供300多条100Gb/s电路及100%网络恢复能力。

7. 投资策略

• 2017年为业绩投资年，细分领域的低估值龙头稀缺性突出，建议重点布局。
• 重点推荐组合：中兴通讯、海能达、宜通世纪、亿联网络、光迅科技、中际装备、烽火通信。
• 行业投资主线：
  • 光通信：业绩最为确定，重点推荐光迅科技、中际装备，关注博创科技。
  • 大安全：长期行情，推荐东土科技、通光线缆，关注海格通信等。
  • 物联网与5G：未来两大投资主线，重点推荐宜通世纪、中兴通讯，关注其他相关标的。

下周重点事件提醒

• 行业会议：
  • 世界云计算日·中国站（5月23日，北京）
  • 全球移动互联网大会（5月25日，墨西哥城）
  • 第三届中国大数据安全高层论坛（5月25日，贵阳）
  • 第二届计算机科学与技术国际学术会议（5月26日-28日，桂林）
• 股东大会：多家通信企业将于5月22日至26日召开年度股东大会。
• 限售股解禁：东方国信、天泽信息、东土科技等多家公司限售股将在未来数月解禁。

风险提示

• 运营商投资高峰期可能下滑
• 新技术产业化进度低于预期

附录

• 大宗交易：海能达、中海达、梦网荣信等公司近期发生大宗交易。
• 限售股解禁预告：东方国信、天泽信息、东土科技等公司未来3个月将有部分限售股解禁。

总结

本周通信行业表现强劲，NB-IoT商用和大数据成为重要推动力。随着运营商网络部署和终端芯片产能提升，物联网进入项目落地阶段，成为未来重要投资主线。5G标准落地，推动行业增长。大安全主线持续，建议关注相关领域。投资建议以低估值龙头为主，重点推荐中兴通讯、宜通世纪、海能达等公司。行业事件和会议不断，为市场提供新机遇。需警惕投资高峰期下滑和技术产业化风险。