20180625-安信证券-通信行业周报_IMT-2020（5G）峰会在深圳召开_我国NB-IoT商用进程全球领先_12页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概述

2018年6月25日发布的通信行业周报，主要围绕5G技术发展、物联网（NB-IoT）商用进程以及运营商运营数据展开分析，同时对行业热点、重点公告及投资组合进行了点评与推荐。

主要观点

5G发展

• 5G是2018年通信行业投资的核心逻辑，重点推荐5G射频和光通信子行业。
• IMT-2020(5G)峰会于6月21日在深圳召开，主题为“构建5G新生态”，推动5G技术、标准、研发、试验、产业和商用计划的深入讨论。
• 工信部表示将继续促进5G技术成熟，打造完整产业链，并适时发布频谱规划和商用牌照。
• 中国移动计划在2019年底推出通用模组，并在2019年MWC发布首批5G手机。
• OPPO计划在2018年下半年实现首个5G通话，并在2019年推出预商用5G智能手机。
• vivo已启动5G终端试验样机的研发，计划在2019年推出首批5G预商用终端。
• 重点推荐生益科技（高频CCL龙头）、飞荣达（5G天线新龙头）、中际旭创（高速光模块龙头），建议关注烽火通信（5G主设备商）。

物联网（NB-IoT）

• AT&T宣布将于2019年初在美国推出NB-IoT技术用于物联网部署，并于2019年底在墨西哥推出，标志着NB-IoT在全球范围内的应用加速。
• 中国NB-IoT商用进程已领先全球，三大运营商均已在多地商用或试商用NB-IoT：
  • 中国电信在31个省市区商用NB-IoT；
  • 中国移动在11个省（市、区）商用NB-IoT，一期建设覆盖346个城市；
  • 中国联通于6月15日在北京正式商用NB-IoT。
• NB-IoT是当前物联网商用的重点，建议关注宜通世纪（物联网平台商）。

运营商发展

• 2018年5月，中国移动用户总数突破9亿，4G用户达6.72亿，创历史新高。
• 中国联通用户总数接近3亿，4G用户首次突破2亿。
• 中国电信移动用户累计达2.76亿，4G用户达2.12亿。
• 1-5月移动互联网累计流量达210亿GB，同比增长196.3%；5月户均流量（DOU）达3.97GB，同比增长169.3%。
• 随着基础设施不断完善，5G商用进程加快，建议关注烽火通信和中国联通。

关键信息

投资组合

• 推荐股票组合：飞荣达、生益科技、烽火通信、中际旭创、紫光股份、中新赛克。

风险提示

• 市场估值系统性波动。
• ONAP开发不及预期。
• 光通信发展不及预期。
• 5G商用不及预期。
• 车联网发展不及预期。

行业表现

• 上周（6.19~6.22），通信（申万）板块下跌10.78%，落后沪深300指数6.93%。
• 行业当前估值PE（TTM）为32倍，处于较高水平。

行业热点点评

3.1 中国电信ONAP开发者大会

• 中国电信成功举办ONAP第三版本开发者大会，吸引了全球近200名专家参与。
• 大会重点讨论了ONAP下一版本的发展目标、应用场景、新增功能等，标志着中国电信在数字化转型方面迈出了重要一步。
• 风险提示：ONAP开发不及预期。

3.2 NGOF半年考

• NGOF（新一代光传送网发展论坛）成立半年来，成员单位从14家增至26家，涵盖光传送网全产业链。
• 三大工作组（5G承载、云&专线承载、城域光模块）取得显著进展，推动光通信产业发展。
• 风险提示：光通信发展不及预期。

3.3 大唐移动完成5G三阶段测试

• 大唐移动提前完成工信部5G三阶段核心网与基站室内测试，标志着我国5G商用进程进一步加快。
• 风险提示：5G商用不及预期。

3.4 IMT-2020(5G)峰会

• 会议推动5G技术产业与融合应用的创新发展，助力全球统一5G标准和产业生态构建。
• 风险提示：5G商用不及预期。

3.5 工信部关于车联网标准制定

• 工信部与国家标准委联合印发《国家车联网产业标准体系设计指南》，提出到2020年基本建成车联网标准体系。
• 车联网作为跨行业融合的新兴产业，需建立适应我国国情的标准体系，以促进自动驾驶发展。
• 风险提示：车联网发展不及预期。

重点公告

4.1 一周重点公告

• 中国联通公布5月份运营数据，移动出账用户达29,943.4万户，4G用户达20,033.4万户。
• 精伦电子起诉镜尚公司，涉及设备款及质保金。
• 富春股份筹划收购福州畅读77%股权，股票停牌。
• 迪威迅控股股东股票质押触及平仓线，存在平仓风险。
• 大富科技部分股份被司法冻结。
• 邦讯技术部分股份被质押，触及平仓线。
• 北讯集团签订26份无线移动宽带数据通信系统合同，金额达15.31亿元。
• 恒宝股份拟用股份回购体现对内在价值的信心。
• 高新兴预计2018年上半年净利润同比增长20.33%~41.25%。
• 宜通世纪与东土科技达成战略合作，共同推动工业物联网解决方案。
• 神州数码预计上半年净利润同比增长25%~35%。

4.2 下周重要公告提醒

• 6月25日：富春股份、国睿科技、北斗星通、四维图新限售股份上市流通。
• 6月26日：鼎信通讯、国睿科技分红股权登记。
• 6月27日：光环新网并购重组发审委审核会议，四创电子分红股权登记。
• 6月28日：吉视传媒、中国联通分红除权。
• 6月29日：国睿科技红股上市，通宇通讯分红除权。

总结

本报告强调5G技术的快速推进及NB-IoT在全球范围内的商用布局，认为5G射频与光通信子行业具有较大的市场空间和成长潜力。同时，运营商用户数与流量数据创新高，进一步印证我国移动通信行业的发展势头。在投资组合方面，重点推荐飞荣达、生益科技、烽火通信、中际旭创、紫光股份、中新赛克等公司。报告也提示了市场估值波动、5G商用进展、光通信及车联网发展等潜在风险。