20171217-招商证券-餐饮旅游行业周报_印象·刘三姐_项目重整_华住高调宣布18年计划_8页_1mb

餐饮旅游行业周报总结（2017年12月17日）

核心内容概述

本周餐饮旅游板块整体小幅下跌0.43%，表现优于沪深300指数（下跌0.56%）。2017年初以来板块累计下跌5.51%，弱于沪深300的上涨趋势。尽管市场热点轮动较快，但消费白马股表现强劲，旅游行业具备长期成长性，龙头公司基本面持续改善，市场预期和估值已接近底部，预计2018年将有业绩与估值双击机会。

主要观点

• 行业前景向好：旅游行业作为大消费板块的重要组成部分，具备长期成长的确定性，未来增长潜力较大。
• 龙头股机会凸显：分析师认为，锦江股份、凯撒旅游、宋城演艺等滞涨龙头公司具备较强的市场竞争力和增长潜力，建议重点配置。
• 市场调整带来布局机会：酒店板块在经历回调后，有望迎来新的增长契机，尤其关注华住、锦江、首旅等连锁酒店龙头的业绩提升。
• 行业风险提示：需警惕宏观经济增速下滑和旅游行业系统性风险。

关键信息

一、行业指数表现

• 餐饮旅游板块本周下跌0.43%，弱于沪深300指数（下跌0.56%）。
• 2017年初至今，板块下跌5.51%，弱于沪深300的上涨趋势。

二、重点公司表现

三、行业重大新闻

1. 蚂蜂窝完成D轮融资：融资金额达1.33亿美元，由多家知名投资机构共同参与，将进一步加强其在旅游攻略和数据开发方面的投入。
2. 《印象·刘三姐》项目公司破产重整：桂林广维进入破产重整程序，三湘印象确认投资损失4,711万元，但其门票收益权合同及应收账款不受影响。
3. 国际品牌在中国筹建酒店增长：国际品牌在中国筹建酒店数量达2,435家，希尔顿为最多，预计2018年酒店行业将步入繁荣期。
4. 凯撒旅游与太平洋岛国合作：签署“蔚蓝丝路”旅游联合声明，计划在2018年春节推出直飞南太的旅游产品。
5. 华住集团提升门店品质：计划淘汰不达标门店，提升品牌竞争力，并设定2018年上半年单店利润增长10%、RevPAR提升4%的目标。

四、行业重要公告

1. 三湘印象：参股公司破产重整：公司因参股公司桂林广维进入破产重整程序而停牌，后于12月14日复牌。
2. 长白山：竞买国有建设用地：公司参与约5,051平方米国有土地使用权竞买，用于未来商业开发。
3. 三湘印象：董事长增持股份：公司董事长黄辉计划在6个月内增持不低于5,000,000股，不涉及敏感期交易。
4. 长白山：可转换公司债券发行获批准：吉林省国资委已原则同意公司发行不超过3.50亿元可转换公司债券。

投资建议

• 强烈推荐-A：锦江股份、凯撒旅游、宋城演艺、首旅酒店、中国国旅、黄山旅游、中青旅等公司，预计2018年将有业绩提速和估值提升的双击机会。
• 审慎推荐-A：众信旅游、丽江旅游、峨眉山A、腾邦国际、大连圣亚等公司，虽具备一定增长潜力，但需谨慎评估风险。

风险提示

• 宏观经济增速下滑：可能对旅游行业整体需求产生负面影响。
• 旅游行业系统性风险：如政策变化、市场波动、突发事件等。

分析师信息

• 梅林：招商证券社会服务业首席分析师，注册会计师非执业会员，南京大学/上海交通大学管理学学士/硕士，曾任职于中银国际证券，所在团队曾获新财富最佳分析师第三、第四名。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅介于5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数