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市场研究部证券研究报告总结

核心内容

2021年11月22日，中国A股市场整体呈现震荡上行趋势，两市成交量显著增加，显示出市场活跃度的提升。主要指数如上证综指、深成指、创业板指均录得不同程度的上涨，而房地产、金融等板块则出现回调。海外市场方面，欧美股市涨跌不一，受美联储主席提名及市场情绪影响，部分科技股和新能源汽车股表现较好，但整体市场仍存在分化。

主要观点

国内市场表现

• 指数走势：周一（11月22日）大盘震荡上行，量价齐升。上证综指报收3582.08点，上涨0.61%；深成指收报14960.66点，上涨1.41%；中小100上涨1.21%；创业板指上涨2.54%。
• 成交量：两市成交量共计12565亿元，较前一日明显上升。
• 行业表现：30个中信一级行业中多数收涨，汽车、有色金属及电子板块涨幅较大，房地产、综合金融及银行板块则跌幅居前。
• 概念板块：半导体硅片、第三代半导体及锂电正极等概念表现活跃。

海外市场表现

• 美股走势：道指微涨0.06%，标普500指数和纳指分别下跌0.32%和1.27%。科技股整体走低，亚马逊、奈飞等跌幅较大；新能源汽车股集体上涨，特斯拉和蔚来汽车分别上涨1.74%和7.4%。
• 欧股表现：德国DAX指数下跌0.27%，法国CAC40指数下跌0.1%，英国富时100指数微涨0.44%。
• 亚太市场：韩国综合指数上涨1.42%，日经225指数微涨0.09%；澳洲标普200指数和新西兰NZX50指数均下跌。

关键信息

政策与经济动态

• 国内政策：
  • 李克强总理主持经济形势座谈会，强调保市场主体、稳中求进，落实减税降费等政策。
  • 国务院办公厅发文，进一步加大对中小企业的纾困帮扶力度，包括税收优惠、金融支持、成本降低等措施。
  • LPR连续19个月不变，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。
  • 人民币汇率指数全线上涨，CFETS指数创2015年11月以来新高。
  • 债券市场方面，境外机构持续增持，10月末境外机构托管量达3.52万亿元，同比增长31.09%。

其他重要信息

• 市场情绪：在政策发力和流动性宽松的预期下，市场做多热情上升，但连续上涨后或出现分化，建议保持谨慎乐观，精选绩优公司布局。
• 公司动态：
  • 知乎第三季度净亏损2.7亿元，但用户增长显著，盘前大涨6%。
  • 百度与赛诺菲达成合作，授权其算法用于mRNA疫苗和药物开发。
  • 小牛电动第三季度收入同比增长37%，但毛利率略有下降。
  • 山姆会员商店中国付费会员超400万，业绩表现良好。
  • 蘑菇街收到纽交所退市警告，需在六个月内达到合规标准。
  • 意大利电信TIM董事会审查KKR私有化提案，估值为120亿美元，溢价45.7%。

海外市场动态

• 美联储主席提名：拜登提名杰罗姆·鲍威尔连任美联储主席，布雷纳德担任副主席，有助于保持政策一致性。
• 市场预期：美股在感恩节前一周通常上涨，可能为圣诞涨势奠定基础。
• 行业动态：
  • 抗疫概念股集体上涨，Moderna、BioNTech等涨幅显著。
  • 银行股表现较好，摩根大通、高盛等均上涨。
  • 三星电子或在美国发布170亿美元晶圆代工厂投资计划，选址可能为得克萨斯州泰勒。
  • 必和必拓与澳大利亚伍德赛德石油公司签署股份出售协议，创建全球能源公司。

投资建议

• 市场整体保持谨慎乐观，建议投资者关注政策利好和流动性宽松带来的机会。
• 精选绩优公司，合理配置行业，尤其是半导体、新能源等表现强势的板块。
• 警惕地产、金融等回调板块，避免盲目追涨。

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