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格林大华期货焦煤早报总结（2021年11月23日）

核心内容

本报告对焦煤市场进行了短期分析，指出当前焦煤市场呈现震荡运行态势，整体趋势偏弱，操作建议以观望为主。

主要观点

• 市场走势：短期焦煤价格震荡运行，市场情绪偏悲观。
• 供需关系：供应端受政策影响，煤矿产量维持高位，但下游需求不及预期，导致库存累积，部分煤种价格持续下调。
• 终端采购：钢厂利润收窄，开启第七轮焦炭提降，采购积极性下降，部分钢厂存在检修、限产情况。
• 市场情绪：焦钢企业均有不同程度的限产，对焦煤采购以刚需为主，市场情绪较为低迷。

关键信息

利多因素

1. 主产地煤矿安全检查严格：禁止超产，优质主焦煤供应仍偏紧。
2. 洗煤厂主动限产：受库存累积影响，部分洗煤厂限产增多，缓解供应压力。
3. 蒙煤通关量回升：通关车辆持续上升至500车，对市场有一定支撑作用。
4. 蒙煤价格回调趋缓：蒙煤价格大幅下调后，终端市场出现少量采购，价格回调可能有所放缓。

利空因素

1. 焦煤产量高位：受增产政策影响，焦煤产量维持高位，但销售压力大。
2. 库存持续累积：部分煤种价格继续下调，库存增加对价格形成压力。
3. 焦企利润降低：焦企开工率继续下滑，积极销售但出货压力较大，焦炭供应偏宽松。
4. 钢厂限产影响：钢厂利润收窄，生产积极性差，对焦炭采购意愿较低，进一步抑制焦煤需求。

风险提示

• 政策风险：保供政策、环保限产政策、粗钢压减政策等可能对市场产生较大影响。
• 市场波动风险：蒙煤通关情况及价格走势可能影响焦煤市场供需平衡。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性，分析师建议仅供参考，不构成投资决策依据，投资者需自行承担风险。

操作建议

• 短期操作：建议投资者以观望为主，避免盲目入市。
• 关注重点：需密切关注政策变化、蒙煤通关情况及终端采购需求变化，以判断市场走势。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018

注：本总结基于原文内容提炼，旨在提供清晰的市场分析框架，不构成投资建议。