20230815-国金证券-金博股份-688598.SH-光伏热场触底反弹_负极验证提速促放量_4页_921kb

内容分析总结

公司经营情况及未来展望

业绩概要

• 公司2023年上半年实现营收6亿元，同比下降28%；归母净利润283亿元，同比下滑23%。Q2单季营收3亿元，环比增长1%；归母净利润165亿元，环比大幅增长40%。

毛利率改善

• 光伏热场业务降本增效明显，毛利率环比提升1个百分点至37%，公司凭借成本优势主导行业价格稳中有降。

产能与出货

• 热场产能已达3500吨/年，2023年上半年出货量超1700吨，同比增长超40%，预计Q2出货将突破900吨。

新业务拓展

• 碳材料平台初步成型：
  1. 负极热场产品已应用于锂电池项目，并将在2023年下半年实现批量化出货，预计2024年将出现快速增长；
  2. 刹车盘项目已获得三家车企定点，下半年将加速出货；
  3. 半导体热场、氢燃料电池等领域业务稳步推进,多个品种预计将于下半年起贡献增长。

盈利预测调整

• 调低2023年盈利预测至671亿元，2024/2025年保持1062/1438亿元不变。当前股价对应2023-2025年PE分别为21/13/10倍。
• 公司维持“买入”评级，看好其新业务高成长潜力。

风险因素提示

• 产品价格及毛利率有进一步下降的可能；
• 技术研发或市场开拓进度不及预期的风险。

财务摘要

• 营收增长: 2023年预期增长522%，但2023上半年同比仍为下滑。各年度营收增速：2137%、84%、216%、1975%、396%。
• 盈利能力：毛利率逐步修复，预计2023年净利润为1671亿元，同比增长约78%。

注： 上述内容节选自公司年报及投资者研报，具体投资建议请咨询专业机构。存在数据异常（如：部分增长率应为负值但报告标示正值），请结合权威信息复核。