20171023-华泰证券-化工行业周报_尿素延续上涨_农药多数势头良好_21页_891kb

化工行业周报总结（2017年10月23日）

行业评级

• 基础化工：增持（维持）
• 石油化工：增持（维持）

核心内容概述

2017年10月，化工行业整体呈现涨跌互现的行情，受国际油价震荡及环保政策影响，部分产品价格上涨，而其他产品则出现下跌。行业上行趋势预计将持续，主要由原油价格稳中有升、经济韧性较强、国内新增产能趋缓及环保因素主导。

重点产品价格走势

上涨产品

• 尿素及相关产品：受会议及环保影响，河北地区部分装置开工受限，市场货源趋紧，国内液氨价格上涨3.5%，山东市场价上涨至1770元/吨。印度招标带动国际尿素价格上涨，美国海湾价格上涨7.6%至240美元/吨。氯化铵和磷酸一铵价格分别上涨13.2%和4.9%。
• 农药产品：多数产品价格强势上涨，毒死蜱上涨11.1%至5万元/吨，多菌灵上涨2.6%至3.9万元/吨。吡虫啉（95%）华东地区价格维持23.5万元/吨。菊酯类产品因企业检修供应紧张，价格维持高位。

下跌产品

• 聚合MDI（华东）：下跌10.5%，泛酸钙（鑫富/新发）：下跌6.7%，正丁醇（华东）：下跌6.0%。

行业上行趋势

• 原油价格支撑：国际油价平稳震荡，对化工品价格构成支撑。
• 需求端稳健：经济韧性较强，化工品需求总体稳健。
• 供给端趋缓：国内新增产能投产持续趋缓，环保因素持续冲击行业供给。
• 龙头优势明显：细分领域龙头具备竞争优势，能通过内生式发展提升市场份额，推动行业集中和一体化。

重点推荐股票

二级市场行情

• 上证综指：下跌0.35%
• 深证成指：下跌1.41%
• 沪深300指数：上涨0.15%
• 创业板指：下跌2.38%
• 基础化工指数：下跌2.82%
• 石油石化指数：下跌1.49%
• 领涨子行业：复合肥、石油开采、炼油
• 领跌子行业：橡胶制品、其他纤维、有机硅

上市公司动态

业绩增长

• 恒逸石化：营收增长112.74%，净利润增长168.70%
• 中泰化学：营收增长72.52%，净利润增长186.97%
• 君正集团：净利润增长45%-75%
• 安纳达：净利润增长554.65%
• 齐翔腾达：营收增长263.51%，净利润增长126.64%
• 滨化股份：营收增长36.80%，净利润增长300.82%
• 兴化股份：净利润增长577.07%
• 雪峰科技：净利润增长237.64%

业绩下滑

• 双象股份：净利润下降64.31%
• 鹏翎股份：净利润下降11.07%
• 亚邦股份：净利润下降10.47%
• 兴发集团：磷矿石产量/销量分别为668.69/512.65万吨
• 世名科技：净利润下降10.8%
• 纳尔股份：净利润下降13.2%
• 华昌化工：净利润下降409.81%

增资与项目进展

• 赤天化：拟对桐梓化工增资12亿元
• 沧州明珠：投资7991万元建设干法锂离子电池隔膜项目
• 恒逸石化：与荣盛石化共同出资设立合资公司“浙江逸盛新材料有限公司”
• 达志科技：与两家公司设立合资公司“广东凯信达志化学试剂有限公司”
• 国瓷材料：收购江苏金盛陶瓷科技有限公司100%股权

停牌与重组

• 恒天海龙：因控股股东与潜在投资者未能达成一致，终止股权转让，股票复牌
• 恒力股份：收到证监会不予核准发行股份购买资产并募集配套资金的决定
• **ST河化、大东南、江南化工、ST三维、盐湖股份等：因筹划重大资产重组，股票停牌或继续停牌

限售股解禁

• 东华能源：限售股2.28亿股，占总股本13.84%，10月23日解禁
• 江南化工：限售股1.2亿股，占总股本13.17%，10月20日解禁
• 赤天化：限售股2.95亿股，占总股本17%，10月20日解禁
• 新乡化纤：解除限售股1.94亿股，占股份总数15.4%，10月18日解禁

行业动态

• 泰国聚酯行业巨头Indorama与杜邦帝人签署收购协议：预计2017年底或2018年初完成，涉及杜邦帝人在美、欧、中地区的八大生产资产。
• 韩国SK Innovation扩大中国工厂产能：投资74亿韩元，扩大与中石化合资工厂产能至300万吨/年。
• 泰国全面限用百草枯、毒死蜱、草甘膦：2019年12月1日后取消使用。
• 山东先达投资12亿元建设年产16000吨农药及制剂项目：计划在葫芦岛经济开发区建设。
• OPEC预测化石燃料市场占有率：到2020年降至80%，2040年降至75.4%。
• 尿素质量在线监测系统试运行成功：河南心连心化肥有限公司成功试运行。
• 美国环保署发布麦草畏使用新限制：针对生长期作物施用提出新限制条件。
• 农业部成立农药管理局：强化农药残留检测管理，预计每年新增1000项农药残留标准。
• IFA预测未来5年全球化肥需求将增至1.98亿吨：氮肥和钾肥供应将增加。
• 澳新批准转基因油菜用于食品：具有广谱抗草铵膦特性。
• 国务院启动安全生产大检查“回头看”：10月中旬至10月底，覆盖党的十九大全过程。
• 商务部对美日进口氢碘酸发起反倾销调查：调查期为2016年7月1日至2017年6月30日。
• 台湾华丰在泰国新建轮胎工厂：投资15.3亿泰铢，扩大在东南亚市场布局。
• 德国瓦克集团上调产品价格：有机硅、硅油等产品价格上调，最高可达25%。

风险提示

• 油价大幅波动风险
• 下游需求不达预期风险