20230903-太平洋-日月股份-603218.SH-产能扩展逐步到位_一体化助力盈利水平继续提升_5页_1mb

日月股份2023年半年报显示公司业绩强劲，收入和利润实现大幅增长，反映成本管控和产能扩张的效果。

公司业绩摘要：

• 2023年上半年实现营收2397亿元，同比增长1746%，归母净利润291亿元，同比增长18418%；Q2收入同比增长2501%，净利润同比增长29319%。
• 毛利率和净利率大幅提升：2023年上半年毛利率为2157%，同比提高1210个百分点；净利率1213%，同比提高711个百分点；Q2毛利率进一步升至2252%，净利率1205%。

产能扩展情况：

• 公司甘肃酒泉年产20万吨（一期10万吨）的铸造与精加工一体化产能在2023年3月投产，同年4月新增132万吨铸造产能。
• 当前铸造年产能达70万吨，精加工年产能32万吨；年产22万吨大型铸件精加工项目在建设中，完工后将增加精加工产能。
• 此项目助益公司盈利水平提升，预计随产能到位，业绩可持续增长。

投资分析：

• 平台维持“买入”评级，预计2023年至2025年营收分别为497亿、646亿、805亿元，同比增长21%、30%、25%；归母净利润分别为70亿、94亿、117亿元，同比增长102%、34%、24%；EPS分别为0.68元、0.91元、1.14元。
• 当前PE为24倍，未来PE逐步降低至14倍。

风险提示：

• 可能风险包括风电装机量不及预期、原材料价格大幅波动、行业竞争加剧等。

综上所述，公司未来业绩增长潜力大，但需关注外部风险因素。财务指标显示强劲增长势头。