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日月股份 (603218. SH) 定增快报总结

核心内容概览

日月股份是一家专注于铸造研发、生产、销售和服务的民营上市公司，同时也是高新技术重工企业。公司成立于1984年，经过多次重组改制，已发展成为国内领先的铸造生产企业之一，尤其在“厚大断面球铁铸件”领域具有显著优势。公司拥有国家级实验中心、省级技术中心及博士后科研工作站，并通过多项国际认证，具备较强的技术实力和市场竞争力。

定增项目概况

• 募集资金总额：不超过280,000.00万元（含本数）
• 发行数量上限：不超过223,139,154股（含本数）
• 发行比例限制：不超过发行前公司总股本的30%

募投项目详情

募投项目主要用于扩大生产能力和补充流动资金，以支持公司未来业务发展。

主要观点与关键信息

1. 风电行业前景向好，利好公司主业

• 2020年初至8月10日，中国大陆新增风电项目中标总规模为17.94GW，占2019年新增并网规模的69.7%。
• 主要风机厂商如金风科技、远景能源、明阳智能、上海电气等均为公司重要客户，合计中标份额达58.2%。
• 随着风电抢装潮的推进，公司风电铸件业务受益，订单充足，预计2020年全年大兆瓦产品销量将超过5万吨，进一步提升毛利率。

2. 公司具备行业领先优势

• 公司拥有40万吨铸件产能，处于行业领先地位。
• 产品涵盖风电铸件、注塑机铸件等，其中“注塑机厚大断面球铁模板铸件”被列为国家火炬项目。
• 技术实力雄厚，与多所高校共建省级企业工程技术中心，研发能力突出。

3. 业绩表现亮眼

• 2017-2019年公司营收分别为18.31亿、23.51亿、34.86亿元，归母净利润分别为2.27亿、2.81亿、5.05亿元。
• 2019年销售毛利率为25.21%，净利率为14.47%。
• 2020年上半年公司实现营业收入22.35亿元，同比增长45.5%；归母净利润4.08亿元，同比增长90%。

投资建议

研究员认为，尽管公司具备较强的行业地位和技术优势，且风电行业持续向好，但考虑到公司股价已从年初低点上涨近1倍，叠加风力发电补贴政策逐渐淡出，未来新项目推进及利润表现可能面临一定压力。因此，不建议参与本次定增。

投资风险提示

• 宏观经济波动风险：整体经济环境变化可能影响公司业务发展。
• 风电装机不及预期：若风电新增装机量低于预期，可能对公司的风电业务产生负面影响。
• 新冠疫情不确定性：疫情对公司注塑机业务的影响仍存在不确定性。

结论

日月股份作为风电铸件和注塑机领域的龙头企业，凭借其强大的技术实力和产能优势，有望在风电行业持续增长的背景下进一步扩大市场份额。然而，当前市场估值已较高，且政策变动可能带来一定风险，因此不建议参与此次定增。投资者应谨慎评估，独立做出投资决策。