关注需求端承接力度，动力煤回调整理-20201023-宝城期货-13页

动力煤市场分析总结

核心内容

本报告由王晓囡撰写，分析了2020年10月23日动力煤市场的行情走势、基本面变化及未来展望。报告指出，动力煤价格在近期震荡回落，市场情绪受到供需变化影响，需重点关注需求端的采购动态。

主要观点

• 价格走势：动力煤主力合约（2101）价格本周震荡回落，报收于573.20元/吨，较10月16日结算价下调6.00元/吨。
• 供需变化：供应端有所宽松，主产区保供应压力增加，煤炭产量稳定释放，铁路运力提升，港口库存回暖。
• 期货市场：动力煤主力合约价格正在试探570元/吨支撑位，若跌破则可能改变上行趋势，建议高位震荡对待。
• 需求端支撑：澳煤禁止进口促使南方沿海地区加大对内贸煤的采购，冷冬预期未变，冬储需求提前启动，对市场有一定支撑。
• 市场预期：随着淡季积极补库，冬季旺季预期被提前消化，若供应端不再收紧，港口报价可能趋于平稳或回落。

关键信息

一、行情回顾及技术面分析

• 价格表现：动力煤2101合约本周震荡回落，期价回调幅度大于现价，贴水加深。
• 技术指标：期价在短期均线下方震荡，MACD快慢线张口向下，RSI与心理线指标在50线以下张口扩大，显示短期回调尚未结束。
• 期权数据：本周动力煤期权共成交99294手，持仓量60100手，成交额0.58亿元，其中ZC101c600成交量最大。

二、基本面分析

• 全国原煤产量：9月份全国原煤产量33107万吨，同比下降0.9%，1-9月累计产量同比下降0.1%。
• 主产区产量：
  • 山西：9月产量同比增长12.7%，1-9月累计增长5.2%。
  • 内蒙古：9月产量同比下降15%，1-9月累计下降10.8%。
  • 陕西：9月产量同比下降2.5%，1-9月累计增长9.6%。
• 工业产能利用率：三季度采矿业产能利用率73.9%，制造业77.2%，电力、热力等72.8%。
• 电厂库存：截至10月19日，全国重点电厂库存量9281万吨，可用天数30天，同比偏高。

三、市场数据跟踪

• 环渤海动力煤价格指数：报收于559元/吨，环比持平。
• 现货价格：截至10月22日，汾渭能源CCI5500动力煤价格指数603.00元/吨，CCI5000价格指数548.00元/吨，价差偏低。
• 港口库存：截至10月23日，秦皇岛港库存504.50万吨，较10月16日微调。
• 运价变化：中国沿海煤炭运价指数报收702.68点，环比下调30.21点；国际运价如波罗的海干散货指数报收1346点，环比下调215点。

四、后市展望

1. 供应端改善：内蒙古等地煤炭产能项目获批，10月产量有望明显好转，缓解供应紧张。
2. 需求端支撑：澳煤禁令下，南方地区或增加内贸煤采购，冷冬预期促使部分电厂提前冬储。
3. 港口库存回升：铁路运力提升，港口库存有望回暖，10月底大秦线检修结束，运量将回升。

宝城期货各地营业部信息

免责条款

• 本报告不构成投资决策的唯一依据，亦不构成私人咨询建议。
• 报告信息不保证充分考虑客户个人投资目标、财务状况及需求。
• 客户应自行判断是否适合本报告内容，并在必要时咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。