20230827-广发期货-棉花期货周报_关注下游承接力度_34页_2mb

2023/8/27 棉花期货周报总结

本报告核心观点：
本周郑棉价格维持震荡，主要因国内供需面偏紧存支撑，但资金情绪主导；下游需求恢复不及预期限制上涨空间，短期维持宽幅区间震荡格局

品种观点

• 多单持有：国内新棉产量预期不佳，年度末期供需偏紧，支撑价格运行
• 点价及进仓：资金情绪主导下逢低点价操作

多空因素分析

空头因素：现货行情偏弱

• 产业下游旺季不旺，走货一般
• 棉花进口量环比下降
• 下游纺织行业利润表现不佳

多头因素：

• 印美棉花供需调整同比增产
• 天气干旱令美棉产量下调
• 储备棉成交活跃，库存偏紧

供需数据概要

• 全球棉花产量预期下调至2485万吨(-59万吨)
• 中国棉花消费预期上调11万吨
• 全球库存消费比降至284%

下游需求风险

• 纺织行业PMI新订单、开机率持续回落
• 棉纱库存有所累积
• 服装纺织业存货处于同期较高水平