20230819-财通证券-银行流动性周度跟踪_票价续降_地方债发力明显_11页_649kb

总结：银行行业点评报告（20230819）

投资评级

看好（维持）

核心观点

• 资金面偏紧：本周资金价格大幅上升，R001和R007等利率显著上行，形成隔夜与7天期倒挂，短期资金供应紧张。
• 地方债发行提速：本周地方债净发行1919亿元，累计专项债发行量达8月全量，政府债缴款可能进一步扰动流动性。
• 同业存单活跃：本周同业存单发行回升至44357亿元，净融资正向回升，利率收敛向政策利率，MLF与存单利差显著收窄。
• 理财产品增加：本周理财发行728只，固收类占比高，收益率排名前十产品以纯债和混债类型为主。
• 风险提示：政策不确定性、同业存单供给冲击、理财产品赎回风险较大。

分析师信息

分析师：夏昌盛，SAC证书编号：待提供。相关报告包括《MLF下调点评》等。

关键数据摘要

• 资金利率：R001周均值上行409bp至205%，资金面偏紧。
• 地方债：本周净发行1919亿元，累计专项债发行量超7月全月。
• 同业存单：本周发行44357亿元，1Y存单利差收窄。
• 理财：本周发行728只，固收类产品收益领先。

风险因素

• 政策不确定性影响流动性。
• 同业存单供给可能冲击市场。
• 理财和货基赎回风险需关注。