20180507-东方财富证券-电子设备行业周报_超级独角兽小米递交IPO申请_供应链企业可乘东风_17页_1mb

报告摘要

电子设备行业周报总结

核心内容概述

本周电子设备行业整体表现优于上证指数、沪深300指数及创业板指数，涨幅为1.05%。行业内部各子行业表现分化，其中LED及光伏元件板块涨幅显著，而半导体分立器件板块则跌幅较大。小米作为超级独角兽企业，正式向港交所递交IPO申请，预计估值至少700亿美元，上市后有望突破1000亿美元市值。同时，小米承诺自2018年起，其硬件业务综合净利率不超过5%，超额部分将回馈用户。

在行业动态方面，中国智能手机市场面临增速放缓的压力，但市场份额正向头部企业集中，前五大厂商市场份额超过80%，预计供应链企业将从中受益。此外，华为、中兴等企业因安全风险被美国国防部禁售，这可能对相关供应链带来影响。与此同时，小米与长和集团达成战略合作，将在全球17700家门店销售小米设备，进一步扩大其市场影响力。

在技术发展方面，国产AI芯片领域取得突破，寒武纪科技发布首款云端AI处理器，显示中国在该领域的竞争力正在提升。同时，IPG光子等企业在全球市场表现强劲，特别是其在材料加工和大功率激光器方面的增长显著。国家集成电路基金等机构也联合成立半导体产业基金，推动行业进一步发展。

主要观点

小米IPO：小米向港交所提交IPO申请，市场普遍接受其估值为700亿美元，上市后有望突破1000亿美元市值，成为资本市场的焦点。
行业表现：电子设备行业整体表现优于大盘，但内部子行业分化明显，LED及光伏元件涨幅显著，半导体分立器件跌幅较大。
市场集中度：全球智能手机市场持续下滑，但头部企业市场份额逐步扩大，供应链企业将受益于这一趋势。
技术突破：国产AI芯片领域取得进展，寒武纪科技发布首款云端AI处理器，推动行业技术自主化进程。
产业链发展：行业重点公司如汇顶科技、京东方A等在关键领域（如生物识别芯片、AMOLED屏幕）取得突破，提升行业竞争力。
投资建议：建议关注A股电子设备板块相关公司，尤其是具备核心技术优势和市场份额的企业，同时谨慎看待供应链企业产能释放不及预期的风险。

关键信息

行情回顾

行业表现：电子设备行业上周上涨1.05%，优于上证指数（0.29%）、沪深300（0.47%）及创业板指（0.51%）。
子行业表现：
- 今年以来涨跌幅：半导体分立器件-7.70%、集成电路+2.64%、LED+3.67%、AMOLED屏幕等板块表现较好。
- 上周涨跌幅：LED上涨3.87%，光学元件上涨4.47%，半导体分立器件下跌2.56%。
估值情况：电子设备行业市盈率（TTM）为35.06倍，低于最近五年平均水平，但较沪深300指数仍有176.28%的溢价率。

行业动态

小米IPO：小米向港交所提交IPO申请，估值达700亿美元，预计上市后市值有望突破1000亿美元。
供应链合作：小米与长和集团合作，在全球17700家门店销售小米设备。
AI芯片进展：寒武纪科技发布首款云端AI处理器，标志着国产AI芯片发展取得突破。
OLED市场：京东方A实现AMOLED屏幕量产，打破三星垄断，成为国内主要手机厂商供应商。
行业挑战：华为、中兴因安全风险被美国国防部禁售，可能对供应链造成影响。
市场表现：全球智能手机市场一季度同比下降2.4%，国内下降8%，但头部企业市场份额持续上升。

上市公司资讯

光韵达：拟定增募资不超过4.9亿元，用于建设智能生产基地。
远望谷：拟收购希奥信息98.5%股权，拓展业务。
闻泰科技：联合体以114.35亿元收购安世半导体七成股权。
立讯精密：在新能源汽车领域有所突破，拓展客户产品线。
奥拓电子：LED显示系统将应用于2018年俄罗斯世界杯。
乾照光电：蓝绿光产能预计年底释放，目标进入国内前三。
三安光电：股东拟增持5亿至15亿元，推动公司发展。
华工科技：控股股东拟清仓减持公司股份，退出非主营业务投资。

投资建议

关注点：
- 智能手机领先品牌供应链概念：如汇顶科技（603160）。
- 集成电路板块：关注国产替代和技术突破。
- A股电子设备板块公司：如京东方A（000725）、汇顶科技（603160）等。
谨慎点：
- 供应链企业产能释放不及预期：可能影响行业整体表现。

风险提示

行业增速放缓：智能手机市场持续萎缩，影响整体需求。
供应链产能不足：部分企业可能因产能释放不及预期而影响业绩。

行业重点关注公司

代码	简称	市值（亿元）	2018 EPS	2019 EPS	2020 EPS	股价（元）	评级
002859.SZ	洁美科技	93.87	1.10	1.50	2.04	36.71	未评级
300102.SZ	乾照光电	56.24	0.50	0.62	0.00	7.85	未评级
002745.SZ	木林森	198.97	0.84	1.15	1.52	18.83	增持
002179.SZ	中航光电	318.68	1.30	1.63	1.99	40.29	未评级
002449.SZ	国星光电	81.35	1.03	1.36	1.78	17.10	增持
300296.SZ	利亚德	412.96	0.73	1.01	1.34	16.24	增持
002241.SZ	歌尔股份	367.35	0.83	1.05	1.25	11.32	未评级
300241.SZ	瑞丰光电	45.22	0.70	0.90	1.13	16.38	增持
002008.SZ	大族激光	519.55	2.06	2.68	3.45	48.69	增持
300136.SZ	信维通信	305.07	1.46	2.03	2.50	31.04	增持
002036.SZ	联创电子	84.60	0.79	1.10	1.52	15.16	未评级
002456.SZ	欧菲科技	482.36	0.76	1.06	1.49	17.77	未评级
300232.SZ	洲明科技	106.19	0.48	1.00	1.28	16.73	增持

投资建议评级标准

股票评级：
- 买入：相对指数涨幅15%以上；
- 增持：相对指数涨幅5%～15%之间；
- 中性：相对指数涨幅-5%～5%之间；
- 减持：相对指数涨幅-15%～-5%之间；
- 卖出：相对指数跌幅15%以上。
行业评级：
- 强于大市：相对指数涨幅10%以上；
- 中性：相对指数涨幅-10%～10%之间；
- 弱于大市：相对指数跌幅10%以上。