新三板“独角兽”专题点评二：富士康的新三板供应商，11家企业抱上大腿-20180312-国金证券-10页

报告摘要

新三板“独角兽”专题点评：富士康的新三板供应商分析

核心内容概览

富士康工业互联网股份有限公司在2018年3月8日成功过会，历时仅36天，创下A股IPO最快速度记录，体现了监管层对新兴行业独角兽企业的支持。富士康作为全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人制造商，其业务范围广泛，2017年营收达3545.44亿元，归母净利润158.68亿元，原材料采购金额达2929.07亿元，形成超3000亿元的供应链市场。富士康的上市对整个供应链体系是重大利好。

富士康拥有66家“富士康系”公司，包括全资及控股子公司、控股股东中坚公司下属企业以及业务关联股东。其中，有11家新三板企业进入富士康供应链，这些企业主要为富士康提供产品和服务，部分企业收入中富士康贡献超过2000万元。

富士康计划募资272亿元，重点布局工业互联网平台、云计算、大数据、人工智能、5G、智能制造等八大领域，推动“先进制造+工业互联网”新生态发展。针对这些领域，国金证券推荐了福立旺、世纪福、维冠机电及凯世光研四家企业。

主要观点

1. 富士康上市对供应链的积极影响

富士康的上市将极大推动其供应链的发展，尤其是上游企业。
公司业务涵盖多个高科技领域，具备强大的技术实力和市场影响力。
2017年公司营收和净利润均表现强劲，为供应链企业提供了稳定的市场需求。

2. 新三板供应商情况

11家新三板企业进入富士康供应链，其中5家的富士康贡献收入超过2000万元。
这些企业主要集中在精密制造、节能产品、电子设备、光学玻璃、新能源等领域。
部分企业与富士康存在直接的业务关系，如福立旺、维冠机电、世纪福等，与富士康的子公司或关联公司合作紧密。

3. 投资建议

推荐关注与富士康业务契合度高、技术领先、具有深度绑定和潜在被并购机会的企业。
推荐企业包括：
- 福立旺：主营各类弹簧、连接器、汽车天窗件等，技术优势明显，与富士康合作稳定。
- 世纪福：专注于测试治具和自动化测试设备，由行业专家组建，技术积淀深厚。
- 维冠机电：提供机箱机柜、控制柜、轨道交通AFC设备等，受益于5G通信发展。
- 凯世光研：自主研发数字电影放映光源和印刷电路板紫外曝光光源，技术业内领先，处于转型期。