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报告摘要

证券研究报告总结

核心内容

本报告发布于2017年12月10日，主要分析了当前市场的指数择时、市值风格配置、新股收益率监测以及行业周度观察。整体判断为市场短期有望反弹，市值风格趋于平衡，部分行业表现积极。

主要观点

1. 指数择时

沪深300指数：本周上涨0.13%，成交量基本持平，风险已基本释放，成交量缩至前期低位，未来有望止跌反弹，短期看涨。
中证500指数：本周下跌1.79%，成交量基本持平，处于震荡行情，已触及布林下轨，有止跌迹象，短期震荡看涨。
创业板指：本周下跌0.69%，成交量略有提升，跌幅收窄，反弹力度较强，短期维持震荡看涨，作为小市值反弹的先头部队，其反弹对整体小市值意义重大。

关键信息

2. 市值风格配置

市值风格不再是主要矛盾，大小市值趋于平衡。
建议配置比例为：33% 大盘、33% 中盘、33% 小盘。
中证1800-指数净值回到0.8，显示市场偏向小盘。

3. 新股收益率监测

本周证监会核发5家IPO批文，募集资金不超过24亿。
12月开板新股平均收益率为184%，较11月下降96个百分点。
12月新股平均连续涨停板数为7.6，较10月上升18.3%。
各类账户打新收益率有所下降，A类账户年化收益率最高为12.48%，B类为11.05%，C类为4.89%。

行业周度观察

净流入行业：纺织服装、建筑装饰、农林牧渔、交通运输、休闲服务、综合、国防军工、银行。
- 持续流入周环比增加：纺织服装、建筑装饰。
- 流出转流入：农林牧渔、交通运输、休闲服务、国防军工、银行。
净流出行业：采掘、有色金属、医药生物、公用事业、房地产、计算机、化工、电子、家用电器、食品饮料、商业贸易、电气设备、通信、非银金融、汽车、机械设备、钢铁、轻工制造、建筑材料、传媒。
- 持续流出周环比增加：采掘、有色金属、医药生物、公用事业、房地产、计算机。
- 流出周环比减少：化工、电子、家用电器、食品饮料、商业贸易、电气设备、通信、非银金融、汽车、机械设备。
- 流入转流出：钢铁、轻工制造、建筑材料、传媒。

配置建议

择时观点：看多沪深300，中证500和创业板指维持震荡看涨。
风格配置：均衡配置，建议33%大盘、33%中盘、33%小盘。
行业推荐：关注纺织服装、交通运输、银行等净流入行业。

技术分析工具

布林带指标：布林带有三条轨线，上轨为压力线，中轨为20周期均线，下轨为支撑线。结合20周期波动率作为参考，判断市场趋势。
观点说明：在震荡行情中，指数价格向上穿越压力线为卖出信号，向下穿越支撑线为买入信号。

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
- 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
- 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
- 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
- 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。
行业投资评级：
- 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益。
- 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平。
- 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益。

分析师信息

高建：证券分析师，执业证书编号：S0550511020011。
肖承志：金融工程研究助理，同济大学应用数学硕士，2016年加入东北证券研究所。
孙凯歌：金融工程研究助理，中科院大学金融硕士，2017年加入东北证券研究所。

重要声明

本报告由东北证券股份有限公司制作并仅向其客户发布。
信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性作保证。
报告内容和意见仅反映发布当日的判断，不保证不变。
本报告仅供参考，不构成任何证券买卖建议。
报告中可能涉及本公司或其关联机构持有的证券头寸及交易。
本报告为中风险（R3）等级金融产品及服务。

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