20210822-中泰证券-农林牧渔行业周报_比拼成本_修炼内功进行时_14页_1mb

农业行业周报总结

核心内容概述

本报告为2021年8月22日发布的农业行业周报，重点分析了生猪养殖、禽类养殖、饲料价格、其他大宗商品价格及行业整体表现。整体来看，农业板块在本周下跌5.40%，其中生猪养殖板块表现疲软，禽类板块有所回升，饲料及部分农产品价格出现波动。分析师对行业走势持中性态度，认为短期内行业面临压力，但长期存在结构性机会。

主要观点与关键信息

生猪养殖

• 政策动态：农业农村部正在制定生猪产能调控实施方案，明确能繁母猪存栏量和规模养殖场户保有量等核心指标。7月份能繁母猪存栏量环比下降0.5%，为连续21个月增长后首次出现下降，但仍高于政策要求的最低保有量。
• 市场表现：生猪价格微跌至15.08元/公斤，仔猪和猪肉价格也小幅下滑。自繁自养头均盈利连续第12周为负。
• 公司动态：温氏股份预计2021年出栏1100-1200万头，明年将增至1800-2000万头；7月份自产猪苗完全成本降至10元/斤，成本控制能力增强。牧原股份上半年盈利94-102亿元，但猪价下行压力仍存。
• 行业展望：生猪价格短期内难有起色，建议关注成本改善和超跌配置机会。

禽类养殖

• 市场表现：鸡苗价格周环比上涨2.74%至2.62元/羽，毛鸡价格也小幅上涨2.70%至8.38元/公斤。鸡肉产品价格平稳，毛鸡货源有限支撑价格上涨。
• 行业趋势：禽类养殖因更标准化的生产模式，能更快适应食品加工和新零售发展，未来消费增速仍有潜力。
• 公司动态：晓鸣股份上半年业绩增长显著，神农集团净利润同比减少42.20%，但公司仍处于扩张阶段。

饲料价格

• 市场表现：饲料价格微涨，肉鸡配合饲料价格微涨至3.70元/公斤，蛋鸡配合饲料微涨至3.12元/公斤，育肥猪配合饲料价格维持3.61元/公斤。
• 成本影响：饲料价格上涨对养殖成本有一定支撑，但整体养殖利润仍受猪价下行影响。

其他大宗商品

• 玉米：国内现货价格上涨至2,798.35元/吨，CBOT玉米主力合约下跌至537.00美分/蒲式耳。
• 大豆及豆粕：大连黄大豆1号价格下跌至5,701.00元/吨，CBOT大豆主力合约下跌至1,290.75美分/蒲式耳；豆粕价格下跌，国际豆粕价格大幅下跌。
• 糖：南宁糖现货价微涨至5,715元/吨，NYBOT糖期货价格下跌。
• 棉花：国际棉花价格上涨，但国内现货价格也有上升趋势。
• 橡胶：天然橡胶期货价格下跌，现货价格也有所下降。
• 水产品：海参、鲍鱼、扇贝价格维持稳定，淡水鱼价格保持不变。

行业整体表现

• 板块走势：农林牧渔板块整体下跌5.40%，子板块中林木及加工涨幅居前。
• 个股表现：ST天山领涨，涨幅达57.37%。
• 投资建议：维持中性评级，建议关注白羽肉鸡龙头及黄羽肉鸡冰鲜化发展。

风险提示

• 下游消费复苏不及预期
• 原材料价格大幅波动
• 农业政策落地不达预期
• 极端天气影响畜禽养殖
• 非洲猪瘟恶化导致生猪出栏不及预期

投资评级说明

• 股票评级：买入、增持、持有、减持
• 行业评级：增持、中性、减持
• 评级标准为报告发布日后6~12个月内公司股价或行业指数相对基准指数的涨幅或跌幅。

重要声明

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