20201011-安信证券-农林牧渔行业周报_19页_1mb

农业行业周报总结

核心内容概述

本周农业板块整体表现不佳，农林牧渔行业指数下跌3.37%，较沪深300指数、上证指数和深证成指略好。行业内部表现分化明显，其中动物保健子行业微涨，农业综合子行业跌幅较大。生猪、禽类、饲料等板块受供需变化影响，价格和利润出现波动；而大豆、玉米、小麦等作物产业链价格相对稳定，白糖和棉花产业链则存在小幅波动。

主要观点

1. 养殖板块：供给增加叠加需求低迷，养殖企业利润压缩

• 猪价跌势扩大：全国瘦肉型猪出栏均价为32.27元/kg，较月初下跌3.72%。供给端产能持续恢复，能繁母猪和生猪存栏恢复至正常年份80%以上，叠加养殖企业信心不足，出栏增加，猪价承压。
• 饲料成本上涨：豆粕价格创新高，玉米价格继续上涨，导致饲料成本上升，进一步压缩养殖利润。截至9月30日，国内生猪自繁自养盈利值为2,089元/头，周环比下降6.42%，但同比仍上涨24.08%。
• 禽类价格波动：鸡价有所回升，但肉鸡养殖利润大幅下降，鸡蛋价格微涨，整体禽类产业链表现分化。

2. 疫苗板块：疫苗需求持续恢复

• 非洲猪瘟疫苗研发进展顺利：中国农业科学院哈尔滨兽医研究所自主研发的非洲猪瘟疫苗完成环境释放试验，即将进入扩大临床试验阶段，未来有望推动生猪产能恢复和动物疫苗市场增长。
• 政策支持：农业农村部加强疫苗监管，打击违法研制、生产、经营和使用行为，以保障市场秩序。

3. 种植板块：稻谷、大米价格稳定

• 粳稻、汕稻价格稳定：价格在1.25-1.58元/斤和1.26-1.35元/斤之间，因新稻上市延后和优质优价现象支撑价格，但下游需求疲软，米企开工率较低，价格上涨承压。
• 政策推动：中央及地方政策支持农业发展，如“十四五”期间建设大豆种子生产基地，提高国产大豆竞争力。

关键信息

本周行业动态

• 农业农村部推动构建大豆产业聚集区，支持农业品牌建设。
• 种业扶贫工作持续推进，支持青稞良种繁育基地建设。
• 食用菌产业技术研发加强，推动产业健康发展。
• 粮食产量保持高位，粮食进口略有增加，但主要为调剂品种余缺。
• 土地出让收入用于支持乡村振兴，预计“十四五”期间比例达50%以上。

本周上市公司动态

• 正邦科技：股东部分股权质押，用于自身生产经营。
• 大北农：拟非公开发行短期公司债券，规模不超过20亿元。
• 华资实业：控股股东质押股权，比例为14.55%。
• 众兴菌业：前三季度盈利增长170-210%，每股收益0.2896-0.3325元。
• 丰乐种业：种业经营年度收入同比增长2.87%，销售数量同比减少7.51%。
• 南宁糖业：完成参股公司股权转让，价格为1,775.63万元。
• 京粮控股：全资子公司为另一子公司提供2亿元担保。
• 傲农生物：向四川厚全生态农业有限公司增资，持股比例为10.89%。
• 平潭发展：控股股东股份被违约处置，存在被动减持风险。
• 益生股份：与八五二农场合作建设祖代种猪场及配套项目，计划投资5.38亿元。
• 宏辉果蔬：股东部分股份质押，影响公司股权结构。
• 雪榕生物：拟在湖北省汉川市设立全资子公司，推进食用菌产业园建设。

农产品价格动态

生猪产业链

• 猪价：出栏均价为50.45元/kg，周环比下降3.10%。
• 仔猪：价格为116.05元/kg，周环比下降1.00%。
• 自繁自养盈利：2232.23元/头，周环比下降6.32%。

禽类产业链

• 肉鸡出栏成本价：3.65元/斤，周环比上涨0.69%。
• 肉毛鸡价格：2.94元/斤，周环比下降0.68%。
• 白条鸡价格：13.50元/公斤，周环比上涨3.85%。
• 肉鸡养殖利润：0.55元/公斤，周环比下降32.93%。
• 鸡蛋批发价：8.14元/公斤，周环比上涨1.07%。
• 鸡蛋期货价格：3578元/500公斤，周环比上涨6.30%。

大豆产业链

• 豆粕价格：3132元/吨，周环比下降1.34%。
• 豆油价格：7364.74元/吨，周环比下降5.50%。
• 进口大豆港口分销价：3750元/吨，周环比上涨4.17%。
• 进口大豆油厂压榨利润：430.6元/吨，周环比上涨16.73%。

玉米产业链

• 玉米淀粉价格：2650元/吨，周环比持平。
• 赖氨酸价格：7350元/吨，周环比持平。
• 苏氨酸价格：8575元/吨，周环比上涨4.26%。
• 蛋氨酸价格：16700元/吨，周环比下降7.22%。

小麦产业链

• 小麦收购价：2420元/吨，周环比持平。
• 面粉批发价：3.30元/公斤，周环比持平。

白糖产业链

• 柳州白糖现货价：5640元/吨，周环比上涨0.18%。
• 白糖期货价：5227元/吨，周环比下降1.88%。
• 配额内巴西糖利润：3411元/吨，周环比上涨3.55%。
• 配额外巴西糖利润：4342元/吨，周环比上涨3.65%。

棉花产业链

• 棉花价格：12867.69元/吨，周环比下降5.95%。
• 棉籽价格：2468元/吨，周环比持平。
• 棉油价格：6660元/吨，周环比上涨3.74%。
• 棉粕价格：2903.33元/吨，周环比下降0.04%。

水产产业链

• 草鱼、鲫鱼、鲈鱼、罗非鱼价格：均维持稳定，周环比持平。
• 鲤鱼、鲢鱼价格：鲤鱼12.45元/公斤，周环比持平；鲢鱼10.96元/公斤，周环比上涨0.74%。

食用菌产业链

• 金针菇价格：5元/公斤，周环比下降26.47%。
• 香菇价格：10元/公斤，周环比持平。

投资建议

• 投资评级：领先大市-A，维持评级。
• 首选股票：目标价与评级未明确，需进一步分析。

风险提示

• 生猪补栏不达预期
• 猪价、禽价大幅波动
• 自然灾害
• 政策执行不及预期

图表与数据来源

• 图表信息包含生猪、禽类、大豆、玉米、小麦、白糖、棉花、水产、食用菌等产业链价格变化。
• 数据来源：Wind、农业部、搜猪网、博亚和讯、天下粮仓、中国玉米网、鸡病专业网、安信证券研究中心。

联系方式

• 上海联系人：潘艳、侯海霞、朱贤、李栋、刘恭懿、苏梦、秦紫涵、陈盈怡、徐逸岑
• 北京联系人：张莹、张杨、温鹏、刘晓萱、王帅、游倬源
• 深圳联系人：张秀红、胡珍、范洪群、聂欣、杨萍、黄秋琪、喻聪、马田田