20230928-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_新作抢收预期_情绪主导市场_24页_1mb

棉花市场周报总结

周度要点概述

本周郑棉和棉纱期价上涨，涨幅分别约309%和209%，市场受新棉零星上市和抢收预期驱动，价格上涨主要源于对籽棉价格的上涨预期。国内加工量显著增加，9月21日后日加工量约1000吨，总加工量已超过去年同期。新疆个别地区未出现抢收，市场表现谨慎。下游新增订单不足，纺企按需采购，贸易企业销售积极。策略建议短期轻仓过节，逢低买入郑棉2401合约多单。重点关注外棉价格、宏观因素和新棉产量。

期现市场分析

美棉市场出口量增加，周度出口陆地棉签约23995吨，但CFTC非商业净持仓减少，市场看多气氛减弱。郑棉和棉纱期货价差和基差显示价格上涨，进口棉价格和利润情况显示供应端压力。中国棉花进口同比大幅下降，商业库存处于低位，纺企工业库存环增。

产业情况总结

供应端：棉花加工量大幅增加，进口量同比下滑；纺织企业库存减少，国产棉供应增加。需求端：纱线和坯布库存下降，纺织服装出口额连续下降但降幅缩窄；国内服装零售额同比增势。整体产业供需矛盾缓和，市场情绪主导短期波动。

期权及股市关联

棉花2401合约平值期权隐含波动率高达2354%，显示市场不确定性。关联股票如新农开发市盈率波动，棉市与股市、期权市场联动性强，需关注风险。