20241101-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_需求不旺_成本固化_短期期价下跌有限_23页_2mb

棉花周报总结

市场概况

本周郑棉2501合约价格震荡下跌，周度跌幅约为0.11%，市场信心不足，对后市预期偏弱。美国农业部数据显示，2024/25年度美国陆地棉出口和装运量环比和4周平均水平均有显著增长，市场复苏信号较强。国内方面，供应端北疆籽棉收购基本结束，南疆进入集中上市期，籽棉收购成本逐渐固化，成本支撑短期价格波动。

供应与需求分析

供应端看，新疆棉花采摘进度已达83%，原料供应逐步集中，成本逐渐固定。需求方面，传统金九银十旺季表现疲软，纺企订单多为小单、散单，纱价下滑明显，原料库存基本保持在一个月水平，采购意愿不强。国际方面，中国纺织服装9月出口同比下滑51%，同比或环比需求低迷，可能对棉价形成压力。

市场心态与策略建议

短期来看，新棉成本已逐渐固化，加上现货成交支撑，价格下行空间有限。郑棉短期走势谨慎，建议观望为主，关注外棉价格变动、国内需求恢复情况以及去库节奏。持仓数据方面，美棉非商业净多头头寸有所增加，空头头寸减少，净空持仓降幅较大，反映多头趋势正在修复，但需结合价格波动进一步观察。

数据来源与免责声明

本报告数据来源为Wind、美国农业部及海关总署等，瑞达期货研究院基于公开资料进行分析，不构成投资建议，提醒客户谨慎投资。