> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花（纱）市场周报总结 ## 核心内容概述 本周棉花（纱）市场整体呈现震荡回调趋势，郑棉主力2609合约价格上涨约1.63%，而美棉7月合约价格下跌约0.99%。国内棉花商业库存处于近三年来同期最高水平，但去库速度同比下滑。进口棉推迟船期，导致入库缓慢。消费端方面，纱线和坯布库存有所下降，但主流纱企产成品库存增加，需求进入旺季尾声。 ## 主要观点 ### 1. 国内棉花市场 - **行情回顾**：郑棉2609合约周度涨幅约1.63%，市场利多消息减少，短期棉价趋于震荡回调。 - **供应端**：截至2026年3月底，全国棉花商业库存为490.97万吨，环比减少10.36%，同比增加1.45%。进口棉主要港口库存周环比增加0.08%，总库存59.15万吨。 - **需求端**：主流地区纺企开机负荷为76.8%，较上周下调0.39%。纱线库存天数降至16天左右，环比减少约5天；坯布库存天数降至25天左右，环比减少约8天。 - **出口情况**：3月我国纺织服装出口额为166.4亿美元，同比下降28.9%；纺织品出口86.2亿美元，同比减少28.4%；服装出口80.1亿美元，同比下滑29.4%。 - **现货价格**：截至4月24日，棉花3128B现货价格指数为17700元/吨；棉纱C32S现货价格指数为22700元/吨，OEC10s（气流纱）为15690元/吨，OEC10s（精梳纱）为25400元/吨。 - **进口成本**：进口棉滑准税报15688元/吨，较上周上涨528元/吨；进口棉配额报15521元/吨，较上周上涨722元/吨。进口棉纱价格指数（FCY Index）分别为C21S：20968元/吨，C32S：22493元/吨，JC32S：24140元/吨。 - **利润情况**：进口棉滑准税利润估价1722元/吨，较上周下跌37元/吨；进口棉配额利润估价3655元/吨，较上周下跌231元/吨。 - **期货持仓**：棉花期货前二十名净持仓为-158992手，棉纱期货前二十名净持仓为-1327手。 - **仓单情况**：郑商所棉花期货仓单为12345张，棉纱期货仓单为163张。 - **价差情况**：郑棉5-9合约价差为-135元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5000元/吨。基差方面，棉花3128B与郑棉主力合约基差为+1505元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2607合约基差为370元/吨。 ### 2. 国际棉花市场 - **美棉出口**：4月16日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增11.9947万包，较前周减少26%，较前四周均值减少55%。 - **美棉持仓**：截至4月14日，美棉非商业多头头寸为127016手，较前一周减少4263手；非商业空头持仓为57266手，较前一周减少12656手；净持仓为69750手，较上周增加8393手。 ### 3. 期权市场 - **隐含波动率**：本周棉花主力合约标的隐含波动率有所变化，具体走势详见相关图表。 ### 4. 股市关联 - **新农开发市盈率**：新农开发市盈率走势反映其市场表现，具体走势详见相关图表。 ## 关键信息 - **国内棉花库存**：截至2026年3月底，全国棉花商业库存为490.97万吨，处于近三年来同期最高水平。 - **进口棉情况**：3月我国棉花进口总量约18万吨，环比增加1万吨，同比增幅137%；棉纱进口量21万吨，环比增加8万吨，同比增加8万吨或增幅65.7%。 - **期货价格**：郑棉2609合约上涨1.63%，棉纱2607合约上涨0.56%。 - **基差分析**：棉花3128B与郑棉主力合约基差为+1505元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2607合约基差为370元/吨。 - **产业库存**：纺织企业棉花工业库存量约为102.4万吨，较上月底回升3万吨左右。 ## 未来交易提示 - 关注外棉价格变化 - 需求变化 - 库存情况 ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 ## 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一。2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，提供多种策略分析报告和特色产品，如短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。