20260227-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_22页_1mb

棉花（纱）市场周报总结

核心内容概览

本周棉花及棉纱市场整体呈现震荡调整态势，郑棉主力2605合约价格上涨4.44%，棉纱期货2605合约上涨3.48%。国内棉花供应端库存增加，下游纺织企业开工回升，但出口需求疲软。外棉出口销售净增放缓，价格微涨，进口棉成本上升，对国内市场形成一定压力。期货市场持仓与仓单情况显示，棉花期货净持仓为负，棉纱期货净持仓较小，市场观望情绪较浓。

主要观点

1. 市场行情回顾与展望

• 行情回顾：本周郑棉主力2605合约价格上涨，周度涨幅约4.44%。
• 美棉市场：美棉5月合约价格微跌，周度跌幅约0.05%。非商业净空持仓增加，显示市场情绪偏空。
• 国内现货市场：棉花3128B现货价格指数为16713元/吨，棉纱C32S现货价格指数为21870元/吨。
• 行情展望：短期利多因素消化后，市场进入震荡调整状态，需关注外棉价格、需求变化及库存情况。

2. 供应端分析

• 进口棉成本：进口棉滑准税报13840元/吨，配额报12782元/吨，较上周分别上涨225元/吨和364元/吨。
• 进口棉利润：进口棉滑准税利润估价2489元/吨，配额利润估价2158元/吨，较上周分别上涨75元/吨和下跌64元/吨。
• 棉花商业库存：截至2025年12月底，全国棉花商业库存578.47万吨，环比大增23.51%，同比微增1.75%。
• 纺织企业库存：截至2025年12月底，纺织企业棉花工业库存量为98.38万吨，环比增加4.42万吨。

3. 需求端分析

• 棉纱库存：截至2026-01-15，纱线库存天数为24.87天，环比下跌1.00%；坯布库存天数为33.88天，环比上涨0.36%。
• 纺织服装出口：2025年12月我国纺织服装出口额259.9亿美元，同比下降7.4%，环比增加8.9%。其中纺织品出口125.8亿美元，同比下降4.2%；服装出口134.1亿美元，同比下降10.2%。
• 国内服装零售：截至2025-12-31，国内服装类零售额当月值报1661亿元，环比上涨7.75%。

4. 期货市场动态

• 郑棉主力合约：截至本周，郑棉2605合约期价上涨，棉花3128B与郑棉主力合约的基差为+1318元/吨。
• 棉纱期货主力合约：棉纱C32S现货价格与棉纱期货2605合约基差为625元/吨。
• 持仓情况：棉花期货前二十名净持仓为-181915手，棉纱期货前二十名净持仓为-1329手。
• 仓单情况：郑商所棉花期货仓单为11172张，棉纱期货仓单为0张。

5. 期权市场

• 棉花平值期权隐含波动率：本周棉花主力合约标的隐含波动率有所变化，需进一步关注市场情绪及波动率趋势。

关键信息汇总

结论

本周棉花及棉纱市场在短期利多因素释放后进入震荡调整阶段。外棉出口销售净增放缓，价格微涨，进口棉成本上升对国内市场形成一定压力。国内供应端库存增加，下游纺织企业开工回升，但出口需求疲软，整体市场仍需关注宏观消息及供需变化。期货市场持仓与仓单情况显示市场情绪偏空，期权隐含波动率变化需进一步观察。