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A股量化监控周报总结

核心内容

本周A股市场整体表现偏弱，主要指数和行业均出现不同程度的下跌。市场情绪受到短期事件的影响，呈现一定的波动性，但中期趋势仍需回归本源。择时模型在多数指数上给出看多信号，但模型成功率并非100%，需注意控制风险。

主要观点

市场表现回顾

• 结构表现：本周多数主要指数下跌，其中中证100、中证200、沪深300、中证500、中证800、中证1000分别下跌3.29%、4.65%、3.73%、5.84%、4.28%、5.92%。
• 行业表现：强度前五的行业为石油石化、农林牧渔、医药、国防军工、银行；强度后五的行业为钢铁、综合、建材、煤炭、家电。

市场估值变动趋势

• 主要指数PE：沪深300指数PE为13.7倍，处于历史中值附近；创业板指PE为38.9倍，处于历史10%分位数附近。
• 主要指数PB：沪深300指数PB为1.6倍，创业板指PB为4.1倍，均处于历史25%分位数附近。
• 行业PE：相对PE较低的行业包括金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电；相对PE较高的行业包括有色、轻工、信息设备、医药、采掘。
• 行业PB：相对PB较低的行业包括传媒、采掘、银行、公用事业、非银金融；相对PB较高的行业包括机械设备、通信、电子、医药生物、轻工制造。

市场情绪跟踪

• 新高新低比例：新高比例上升至8.3%，新低比例维持在1.4%。
• 涨跌停板：有效涨跌停板数有所变化，但未提供具体数据。
• 均线结构：多头排列减空头排列上升至18.8%。
• 基金仓位：普通股票整体仓位略有上升，由89.9%升至90.3%。

择时模型

• 最新观点：GFTD模型在多数指数上给出看多结论，LLT模型则在多数指数上给出看跌结论。
• 模型结论：
  • 上证指数：GFTD跌，LLT跌
  • 沪深300：GFTD涨，LLT跌
  • 深证成指：GFTD涨，LLT跌
  • 上证50：GFTD跌，LLT跌
  • 中小板指：GFTD涨，LLT跌
  • 创业板指：GFTD涨，LLT涨
• 模型净值：GFTD2.0和LLT历史择时净值图表显示了模型的表现，但未提供具体数值。

市场趋势展望

• 短期情绪需要宣泄，但情绪推动无法持续。
• 市场处于短期事件情绪化影响的噪音点，中期走势应回归到A股的本源趋势。
• 经验表明，与短期噪音点相反的交易方式成功的可能性较高。

关键信息

• 估值方面：沪深300指数PE为13.7倍，处于历史中值附近，创业板指PE为38.9倍，处于历史10%分位数附近；PB方面，沪深300和创业板指均处于历史25%分位数附近，整体估值相对历史并不贵。
• 日历效应：自2000年以来，3月份最后一周平均涨幅为负，而4月份上旬上涨比例为83%。
• 技术面：主板技术面长期仍处于慢牛通道，指数在3200点附近，通道下轨为3200，上轨为3600。
• 宏观因子事件：PPI同比处在过去9/12个月均值-两倍标准差以下的低点位置，触发后指数上涨幅度较高。

风险提示

• GFTD模型历史择时成功率为80%左右，市场波动不确定性下模型信号存在失效可能。
• 投资决策应基于个人风险承受能力，本报告不构成投资建议，仅供参考。

联系方式

• 分析师：安宁宁（S0260512020003）
• 联系方式：
  • 邮箱：ann@gf.com.cn
  • 电话：0755-23948352

投资评级说明

• 行业投资评级：
  • 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动幅度介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内股价表现强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动幅度介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘5%以上。

免责声明

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