20130712-中山证券-欧美原油价差跌至新低_23页_2mb

报告摘要

石油化工行业周报总结

核心内容概述

2013年7月12日发布的石油化工行业周报显示，本周国际原油价格呈现上涨趋势，但欧美原油价差跌至新低。国内成品油市场也受到国际油价上涨的影响，预计7月19日将上调成品油价格。石化产品价格涨跌不一，部分产品盈利上升，但整体盈利情况仍受制于成本上涨和产品价格下跌。

主要观点

国际原油市场：本周国际原油走势飘红，WTI原油价格达到自去年5月以来的最高点，而欧美原油价差缩小至2美元/桶，为2011年以来最窄。
国内成品油市场：国内成品油价格预计将在7月19日上调120元/吨，由于原油价格持续上涨，国内成品油市场看涨预期浓厚。
石化产品价格变动：跟踪的43种石化产品中，7种价格上涨，7种价格下跌，29种价格平稳，石化产品跌多涨少。MEG、EPS、PTA等产品涨幅较大，而化纤产业链品种价格下跌较多。
石化产品盈利情况：本周石化产品盈利能力整体上升，部分产品如HDPE、LDPE、LLDPE、PVC盈利上升，但尼龙、PTA、涤纶短纤等产品盈利下降。
投资建议：分析师建议关注受益于汽车产量增长的车用改性塑料行业以及产品价格及价差上涨的氨纶行业。
风险提示：原油价格大幅波动和石化产品下游需求不振是主要风险因素。

关键信息

原油价格与走势

WTI原油：本周收报于106.25美元/桶，周上涨2.94%。
布伦特原油：本周收报于108.20美元/桶，周上涨0.45%。
欧美原油价差：自2月达极大值后，基本呈现震荡收窄走势，达到2011年以来最窄水平（2美元/桶）。
国内原油进出口情况：
- 2013年5月原油产量为1772.5万吨，同比增长3.8%。
- 6月原油出口数量同比下降72.73%，进口数量同比增长2.07%。
- 5月原油表观消费量同比增长4.79%，环比增长0.04%。

成品油市场

国内成品油价格：预计7月19日上调120元/吨。
华东地区成品油价格：
- 0#柴油：江苏、上海、浙江地区均价分别上涨30元、50元、50元。
- 93#汽油：江苏、上海、浙江地区均价均无变化。
5月成品油产量与消费：
- 成品油产量2462.8万吨，同比增长5.56%。
- 汽油产量820万吨，同比增长14.7%；柴油产量1428.2万吨，同比下降1.6%。
- 表观消费量2706.38万吨，同比增长16.74%。

石化产品价格与价差

价格上涨产品：MEG上涨3.06%至7420元/吨；EPS上涨1.48%至13700元/吨；PTA上涨1.17%至7750元/吨。
价格下跌产品：棉短绒下跌1.79%；乙烯、丙烯腈、PTMEG等产品价格下跌。
价差变化：12种产品价差中，8种价差扩大，4种价差收窄。HDPE/LDPE/LLDPE/PVC盈利上升，氨纶盈利提升。

重点公司信息

股票代码	股票名称	收盘价（元）	投资评级	EPS（元）	P/E（倍）
600028	中国石化	4.59	未评级	0.73/0.60/0.68/0.73	9.46/7.65/6.75/5.74
002648	卫星石化	21.33	未评级	1.06/1.15/1.86/2.35	15.79/18.55/11.47/9.52
002324	普利特	15.43	买入	0.59/0.75/0.98/1.13	20.83/20.57/15.74/14.09
002254	泰和新材	7.06	未评级	0.11/0.25/0.36/0.41	80.18/28.24/19.61/16.73

未来两周重点上市公司动态

2013-07-30：万华化学中报预计披露。
2013-07-31：华峰氨纶中报预计披露，净利润约6500万元~8200万元。
2013-08-15：普利特中报预计披露，净利润约8500万元~9750万元，增长30%~50%。
2013-08-15：卫星石化中报预计披露，净利润约14970.05万元。

图表目录

图1：申万一级行业2013年PE预测
图2：本周石油化工行业涨跌幅
图3：Brent-WTI现货价格及价差图
图4：原油月度产量及同比增速
图5：原油累计产量及同比增速
图6：原油月度出口数量与同比增速
图7：原油月度进口数量与同比增速
图8：原油月度表观消费量与同比增速
图9：成品油月度产量与同比增速
图10：成品油累计产量与同比增速
图11：成品油月度出口量与同比增速
图12：成品油月度进口量与同比增速
图13：成品油月度表观消费量与同比增速
图14：汽油月度产量与同比增速
图15：柴油月度产量与同比增速
图16：汽油月度表观消费量与同比增速
图17：柴油月度表观消费量与同比增速
图18：乙烯价格走势图
图19：LDPE价格走势图
图20：PVC价格走势图
图21：乙丙橡胶价格走势图
图22：丙烯价格走势图
图23：聚丙烯价格走势图
图24：丙烯腈价格走势图
图25：腈纶短纤价格走势图
图26：丁二烯价格走势图
图27：丁苯橡胶价格走势图
图28：丁腈橡胶价格走势图
图29：顺丁橡胶价格走势图
图30：纯苯价格走势图
图31：甲苯价格走势图
图32：苯乙烯价格走势图
图33：苯酐价格走势图
图34：ABS价格走势图
图35：纯MDI价格走势图
图36：PTMEG价格走势图
图37：氨纶40D价格走势图
图38：已内酰胺价格走势图
图39：尼龙6价格走势图
图40：二甲苯价格走势图
图41：聚对二甲苯二甲酯价格走势图
图42：PTA价格走势图
图43：MEG价格走势图
图44：聚酯切片价格走势图
图45：涤纶短纤价格走势图
图46：涤纶长丝（FDY）价格走势图
图47：邻二甲苯价格走势图
图48：棉浆价格走势图
图49：粘胶短纤价格走势图
图50：HDPE-乙烯价差变化图
图51：LDPE-乙烯价差变化图
图52：LLDPE-乙烯价差变化图
图53：PVC-乙烯价差变化图
图54：腈纶短纤-丙烯腈价差变化图
图55：丁苯橡胶-丁二烯-苯乙烯价差变化图
图56：顺丁橡胶-丁二烯价差变化图
图57：氨纶-纯MDI-PTMEG价差变化图
图58：尼龙6-己内酰胺价差变化图
图59：PTA-PX价差变化图
图60：涤纶短纤-PTA-乙二醇价差变化图
图61：涤纶长丝（DTY）-PTA-乙二醇价差变化图

行业评级

行业评级：强于大市（持续）
评级标准：
- 强于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在5%以上。
- 同步大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%~5%之间。
- 弱于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%以下。
- 未评级：不作为行业报告评级单独使用，但在公司评级报告中作为随附行业评级的选择项之一。