20221207-中原证券-计算机行业月报_重点关注医疗信息化和工业软件_14页_1mb

计算机行业月报总结

核心内容

本报告由中原证券分析师唐月撰写，主要分析了2022年11月计算机行业整体表现及细分领域发展趋势，同时结合政策变化、市场动态、行业数据和投资评级，为投资者提供行业研究与投资建议。

行情走势

• 行业整体表现：11月中信计算机指数上涨0.02%，跑输沪深300指数8.89个百分点，排名31个申万一级行业倒数第2。
• 个股表现：11月有131只个股上涨，202只下跌，60%个股下跌。
• 涨幅前列：易华录、榕基软件、信雅达、佳创视讯、中远海科涨幅居前。
• 跌幅前列：*ST泽达、*ST紫晶、曙光数创、宏景科技、科创信息跌幅较大。
• 行业概念：行业相关概念均上涨，其中炒股软件涨幅最高（9.74%），其次为智能电网（6.90%）、元宇宙（6.31%）。
• 行业估值：12月6日申万计算机行业TTM估值为43.39倍，处于长期均值之间，无明显低估迹象。

主要观点

政策影响与行业趋势

• 政策变化：11月中旬疫情政策调整，市场风向和趋势发生根本性变化，未来几个月优化政策将成为影响行情走势的重要因素。
• 短期需求恢复：由于前期防疫对政府资金的占用和消耗，短期内难以看到计算机行业需求显著恢复的改善因素。
• 重点受益行业：
  • 医疗信息化：我国人口基数大、医疗资源不足，新冠带来的医疗需求缺口需通过医疗信息化提高医护人员效率，增强在线服务能力。
  • 工业软件：制造业作为我国经济支柱，人员密集度高增加疫情传播风险，因此有更强动力提升人员效率、降低人员密度，工业软件将成为重要支撑。

行业数据与分析

• 软件行业数据：
  • 10月软件行业收入和净利润增速有所回升，但11月受封控影响，增速可能继续下滑。
  • 2022年1-10月软件产业收入8.42万亿元，同比增长10.0%，利润总额10047亿元，同比增长4.5%。
• 区域表现：
  • 湖北软件业务收入增速逆势上涨，成为1-10月增长较快的地区之一。
• 子行业表现：
  • 工业软件：10月增速提升明显，从9%升至12.8%，MES（制造执行系统）保持平稳快速增长。
  • 信息安全：1-10月增速下滑至9.7%，受二十大会议及HW行动影响。
  • 运营商新兴业务：继续保持33.1%的高增速，其中云计算、大数据、物联网、IDC增速分别为127.8%、59.3%、25.6%、12.7%。
  • 云计算：传统云计算厂商需求转弱，增速下滑明显，阿里云增速回落至个位数，百度云表现相对较好。
  • 汽车行业：11月新能源车渗透率达30.22%，销量受疫情和经济走弱影响整体疲软，预计12月销量难以超越9月水平。

关键信息

• 投资评级：
  • 行业投资评级为“同步大市”，即未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间。
  • 公司投资评级分为买入、增持、观望、卖出四个等级，分别对应不同的相对大盘涨幅预期。
• 风险提示：
  • 病毒演绎超出预期；
  • 国际局势的不确定性；
  • 通货膨胀下上游企业削减开支；
  • 地方债务风险释放。

行业展望

• 随着疫情政策优化，医疗信息化和工业软件行业有望受益，成为未来行业发展的重点方向。
• 云计算、大数据等新兴业务仍保持较高增速，但传统云计算厂商面临较大竞争压力。
• 行业整体景气度偏弱，需关注政策变化和市场需求恢复情况。

总结

11月计算机行业表现偏弱，行业指数涨幅有限，个股分化明显。随着疫情政策调整，优化政策成为影响行业走势的关键因素。医疗信息化和工业软件作为提升效率、降低风险的重要手段，将成为未来重点受益领域。同时，行业估值处于长期均值之间，未见明显低估。建议投资者关注政策导向下的行业机会，谨慎应对潜在风险。