20210618-中原证券-计算机行业2021下半年度策略_数字化赋能经济转型_37页_2mb

数字化赋能经济转型——计算机行业2021下半年度策略总结

核心内容

本报告分析了2021年下半年计算机行业的投资机会，指出在国家对科技创新的高度重视下，信息科技正发挥引领作用，成为推动经济转型升级的重要力量。同时，行业整体估值处于低位，具备良好的投资价值。报告重点推荐了信创、网络安全、医疗信息化和工业软件四大领域，并列举了相关个股。

主要观点

• 国家政策推动：国家将科技创新作为发展的核心，信息科技成为重点支持领域。2021年“十四五”规划中，“数字经济核心产业增加值占GDP比重”成为新的考核指标，凸显了其重要性。
• 行业“软化”趋势明显：软件行业增速持续领先，成为信息科技领域的重要组成部分。云计算、大数据等技术的快速发展进一步提升了系统的智能化水平，推动软件在行业中的应用。
• 行业估值低位：中信计算机行业估值为52.87倍，处于中长期估值均值水平之间，近6成个股上半年下跌，表明市场存在低估机会。
• 投资策略：信创和工业软件进入加速发展期，适合积极布局；网络安全和医疗信息化具有长期需求稳定性，值得长期关注。
• 重点推荐个股：东方通、超图软件、迪普科技、华宇软件、天融信、启明星辰、创业惠康、久远银海、赛意信息。

关键信息

国家政策与经济背景

• 科技创新地位提升：2021年“十四五”规划中，科技创新被提升至“核心地位”，成为国家发展的战略支撑。
• 数字经济渗透广泛：数字经济核心产业增加值占GDP比重目标为10%，信息传输、软件和信息技术服务业是主要构成部分。
• 政策利好集中出台：预计下半年将出台多项重要政策，包括科技强国行动纲要、网络安全相关法规等，进一步推动行业发展。

行业趋势与增长

• 软件行业增速领先：2020年软件行业收入达8.16万亿元，增速超过互联网行业，成为信息科技领域的重要增长点。
• 信创加速发展：信创从党政拓展至行业应用，如金融、电信、电力等，2020年信创订单增长显著，2021年有更大增长潜力。
• 网络安全需求上升：政策、技术、安全事件三大因素推动网络安全行业增长，特别是等保2.0的实施和数据安全法的出台，使行业进入复苏阶段。
• 医疗信息化持续高景气：电子病历评审、智慧医院建设、公共卫生重视度提升、医保信息平台推进，多重驱动因素叠加，长期维持高景气度。
• 工业软件需求提升：制造业亟待科技赋能，生产控制类企业需求增长显著，行业进入快速发展期。

风险提示

• 国际局势不确定性：中美关系紧张可能影响国产芯片供应。
• 通货膨胀影响：上游企业可能削减开支。
• 地方债务风险：可能对行业造成一定影响。

投资策略

• 信创：2021年从党政拓展到行业应用，重点推荐东方通、超图软件、迪普科技、华宇软件。
• 网络安全：行业增长确定性增强，推荐迪普科技、天融信、启明星辰。
• 医疗信息化：多项驱动因素叠加，推荐创业惠康、久远银海。
• 工业软件：需求持续提升，推荐赛意信息。

图表与数据

• 图1：十四五及十三五经济社会发展主要指标对比。
• 图2：信息科技篇章专栏对比。
• 图3：2005-2019年我国数字经济增加值规模及占比。
• 图4：2019年国内各产业GDP增速。
• 图5：2013-2020年数字产业细分行业增速情况。
• 图6：2021年上半年中信一级子行业涨跌幅。
• 图7：近10年行业估值水平。
• 图8-19：2017-2020年信创相关厂商收入及市场份额。
• 图20-25：网络安全行业收入及增速变化。
• 图26：2015-2021年1-4月软件行业子行业增速对比。

表格与数据

• 表1：科技创新领域建设要点。
• 表2：国家重点“十三五”专项规划。
• 表3：十四五与十三五规划中制造强国战略对比。
• 表4：网络安全相关法案。
• 表5：上市公司网络安全业务数据对比。

总结

综上所述，计算机行业在数字化大趋势下展现出长期发展的潜力，特别是在信创、网络安全、医疗信息化和工业软件领域。尽管行业整体估值处于低位，但具备良好的成长性和政策支持，值得投资者关注。