20170605-安信证券-房地产行业周报_限售政策发威_二手成交又大跌_15页_1mb

房地产行业周报总结（2017年6月5日）

核心内容概述

本报告聚焦于2017年5月26日至6月1日期间中国房地产市场的整体表现，涵盖一手房、二手房、土地市场及政策动态等多个方面。报告指出，受限售政策影响，房地产市场整体成交量出现显著下滑，同时部分城市库存压力依然存在，但土地市场有所回暖。

主要观点

• 一手房市场：整体成交套数环比下降10.59%，同比下降36.03%，累计同比下降14.51%。一线城市成交量环比下降幅度较大，尤其是北京、广州，而二线城市如上海、深圳则略有回升。
• 二手房市场：受限售政策持续影响，重点城市二手房成交环比大幅下降32.54%，同比下降31.3%。一线城市成交量下降最明显，而三线城市成交量相对稳定。
• 库存情况：全国18大城市住宅去化周期为33.7周，环比略有下降。一线城市去化周期为31.1周，二线城市为29周，三线城市为41.3周。
• 土地市场：土地供应量增加，成交均价上升，但成交量同比略有下降。一线城市土地供应和成交表现尤为突出。
• 政策动态：财政部推出土地储备专项债，以规范土地储备融资行为，防范债务风险。多个城市出台限购、限售政策，如佛山、徐州、廊坊等，进一步调控房地产市场。
• 公司动态：万科、中南建设、中洲控股等公司近期有重要业务进展，包括销售数据、土地竞拍及股权交易等。

关键信息

一手房成交情况

• 全国46城：合计成交43,665套，环比下降10.6%，同比下降36.0%。一线城市成交5,377套，环比下降6.7%，同比下降45.4%。
• 重点城市：
  • 北京：成交707套，环比下降32.2%，同比下降53.2%。
  • 上海：成交2,876套，环比上升2.9%，同比下降36.7%。
  • 广州：成交1,072套，环比下降12.9%，同比下降61.7%。
  • 深圳：成交722套，环比上升3.6%，同比下降27.3%。
  • 杭州：成交1,791套，环比上升20.8%，同比下降50.7%。
  • 南京：成交607套，环比下降28.3%，同比下降84.3%。
  • 福州：成交118套，环比下降52.4%，同比下降70.6%。
  • 南宁：成交1,754套，环比上升51.2%，同比下降7.9%。

二手房成交情况

• 全国15城：合计成交13,817套，环比下降32.54%，同比下降31.3%。一线城市成交量下降26.2%，二线城市下降35.1%，三线城市下降28.5%。
• 重点城市：
  • 北京：成交1,971套，环比下降24.9%，同比下降66.6%。
  • 杭州：成交1,603套，环比下降29.9%，同比下降95.5%。
  • 南京：成交1,932套，环比下降36.3%，同比下降51.6%。
  • 南昌：成交528套，环比下降35.9%，同比下降8.3%。
  • 南宁：成交744套，环比下降20.6%，同比下降-12.0%。
  • 厦门：成交311套，环比下降48.3%，同比下降78.8%。
  • 无锡：成交1,138套，环比下降57.3%，同比下降0.3%。
  • 苏州：成交1,109套，环比下降17.8%，同比下降3.7%。

库存情况

• 全国18城：住宅可售套数合计663,941套，去化周期为33.7周，环比下降0.07%。
• 一线城市：可售套数204,123套，去化周期31.1周。
• 二线城市：可售套数196,943套，去化周期29周。
• 三线城市：可售套数262,875套，去化周期41.3周。

土地市场情况

• 土地供应：40大中城市土地供应建筑面积环比上升19.38%，同比上升0.41%。
• 土地成交：成交土地规划建筑面积环比上升12.54%，同比下降21.58%。成交均价环比上升13.85%，同比下降5.28%。
• 城市差异：
  • 一线城市：土地供应和成交均显著上升。
  • 二线城市：土地供应上升，但成交下降。
  • 三线城市：土地供应和成交均上升。

政策动态

• 财政部：推出土地储备专项债，规范土地储备融资行为，防范债务风险。
• 城市政策：
  • 佛山：新增二手房限购政策，非本地户籍居民限购一套。
  • 徐州：实施新房和二手房限售政策，限售期为2年。
  • 廊坊：收紧限购政策，外地居民需提供3年社保或纳税证明。
  • 西安：规定经适房满5年后可补差价上市交易。

公司跟踪

• 万科A：2017年5月销售面积242.0万平方米，销售金额358.9亿元。1-5月累计销售面积1,520.1万平方米，销售金额2,280.5亿元。
• 中南建设：中标宁波大学迁建工程PPP项目，总投资约295,300万元。
• 中洲控股：竞得佛山市住宅地块，成交价16.13亿元。
• 其他公司：如东旭蓝天、银亿股份、金科股份等均有业务进展或投资动态。

投资建议

• 短期推荐：华侨城、阳光城、招商蛇口、新城控股、华夏幸福等公司。
• 长期关注：万科和保利，因其市占率仍有提升空间，且估值偏低。

风险提示

• 市场风险：二三线城市库存高企，市场对政策调控反应过度。
• 政策风险：限购、限售等政策持续实施，可能进一步抑制市场交易活跃度。

数据来源

• Wind
• 安信证券研究中心

相关报告

• 房地产行业周报（20170409）
• 房地产行业周报（20170402）
• 房地产行业周报（20170326）
• 房地产行业周报（20170320）
• 房地产行业周报（20170305）
• 房地产行业周报（20170226）