【NIFD季报】2023Q1中国财政运行：经济增长回升，财政收支促进经济高质量发展-NIFD-2023.5-30页

中国财政运行分析总结（2023年4月）

一、财政收支情况

1. 一般公共预算收入

   • 2023年1-4月累计同比增长11.9%，其中中央增长8.6%，地方增长14.8%。
   • 税收收入增长显著，增值税和企业所得税等贡献较大，4月因基数效应减税政策暂停，收入超预期增长。

2. 政府性基金收入

   • 1-4月同比下降16.9%，土地出让收入下滑明显，降幅达21.7%。
   • 地方政府性基金支出同比下降，受房地产市场低迷制约。

二、财政收支逆差变化

• 一季度财政总逆差扩大，4月因增值税增长收入增加，普账逆差缩小。
• 两本账逆差占GDP比重降至55%，但仍高于往年同期，区域分化明显。

三、地方政府债券发行

• 一季度新增债券放量低于往年，再融资债券增发规模扩大，专项债增速有限。
• 部分地区财政收支差异扩大，地方债务压力与民生支出刚性需求矛盾突出。

四、主要风险与挑战

1. 外部风险
   • 美国及G7“去风险化政策”冲击高科技出口，外商投资信心不足。
   • 国际大宗商品价格回落，输入性通胀压力减弱，但地缘冲突影响出口稳定。
2. 国内挑战
   • 经济增长内生动力不足，消费回暖但持续性依赖就业与信心恢复。
   • 地方财政收入分化，土地出让收入下滑导致基金预算收入承压。

五、政策建议

• 优化财政结构：利用增值税高增长红利，扩大内需，重点支持基础设施投资，促进就业。
• 防控债务风险：审慎管理地方债新增规模，腾挪专项债支持重点领域。
• 统筹内外循环：在外部风险环境中提升国内大循环效率，推进民生与绿色基础设施建设。