20180520-广发证券-国防军工行业第20周数据周报_25页_3mb

国防军工行业第20周数据周报总结

核心内容

行情回顾

• 中证军工指数：第20周收益为 $-1.25%$，年初至今收益为 $-3.15%$。
• 国防军工（中信）指数：第20周收益为 $-0.96%$，年初至今收益为 $-3.17%$。
• 沪深300指数：第20周收益为 $+0.78%$，年初至今收益为 $-3.17%$。
• 创业板指数：第20周收益为 $+0.11%$，年初至今收益为 $+4.80%$。

行业细分表现

• 航天装备：下跌 $1.34%$。
• 航空装备：下跌 $0.73%$。
• 地面兵装：上涨 $0.88%$。
• 船舶制造：下跌 $2.68%$。

融资余额

• 截至5月17日，A股47家军工企业融资余额为400.13亿元，较5月11日增加1.63亿元。
• 融资余额变化较大的公司包括：
  • 海特高新增加：1.38亿元
  • 四维图新增加：7140万元
  • 中直股份增加：6379万元
  • 中天科技增加：6371万元
  • 鹏起科技减少：7955万元
  • 中国动力减少：5465万元

主要观点

• 投资建议：维持军工行业“买入”评级。
• 行业基本面：2018年军改对采购体系的影响将逐步消除，随着“十三五”进入第三年，新项目新订单陆续进入交付阶段，军工行业基本面向上，有望进入景气周期。
• 估值预期：军工行业估值和部分上市公司估值已进入历史底部区域，中长期将进入修复阶段。

关键信息

行业动态

• 中伊会谈：中伊两国外长会谈，落实两国元首重要共识。
• 习主席视察军事科学院：强调建设高水平军事科研机构。
• 高分五号卫星数据接收：中国成功接收高分五号卫星首轨数据。
• 歼-20海上实战化训练：首次开展海上方向实战化军事训练。
• 轰6K岛礁起降训练：提升海上实战能力。
• 民营火箭首飞：中国首枚民营自研商用亚轨道火箭发射成功。
• 武器装备科研生产许可证注销：42家单位的许可证被依法注销。
• 军民融合科技服务机构推荐名录更新：更新为50家机构。
• 湖北省委军民融合办公室成立：开启军民融合深度发展。
• 黑龙江首支军民融合基金成立：提供资金支持。
• 国际军火交易数据：五年增长一成，年总额达1000亿美元；美国占全球34%。
• 朝韩会谈中止：朝鲜因韩美联合军演终止会谈。
• 俄在地中海部署巡航导弹舰艇：提升战略威慑能力。

重点公告

• 资产重组：
  • 航新科技完成MMRO100%股份过户。
  • 中原特钢与中粮集团进行资产置换，中粮资本成为全资子公司。
• 增发：
  • 凌云股份拟配股融资不超过15亿元。
  • 航天长峰完成股份发行，募集配套资金。
• 股权激励：
  • 安达维尔向65名激励对象授予142万股限制性股票。
• 股权收购：
  • 伟星股份收购中捷时代9%股权。
  • 楚江新材收购鑫海铜业12.5%股权。
  • 安泰科技完成对德国高端碳纤维公司100%股权收购。
• 股权/股份转让：
  • 亨通光电实际控制人转让6774万股。
• 权益分派：
  • 多家公司发布2017年年度权益分派方案，包括派现和转增股本。
• 增持：
  • 泰豪科技、耐威科技、鹏起科技、亨通光电均有股东增持。
• 减持：
  • 江龙船艇、晨曦航空、北斗星通等公司有股东减持。
• 增资：
  • 安泰科技、东材科技、中国动力、耐威科技均有增资行为。
• 减资：
  • 航发动力子公司拟减资清理股权。
• 对外投资：
  • 北方国际子公司清算合资企业。
• 设子公司：
  • 天保基建设立全资子公司。
  • 耐威科技、瑞特股份设立子公司。
• 限售股上市：
  • 乐凯胶片、耐威科技、蓝盾股份、全信股份、华荣股份有部分限售股上市流通。
• 债券回购：
  • 亨通光电进行债券投资者回售。
• 股票回购：
  • 四维图新、航锦科技、旋极信息、景嘉微进行股票回购。

风险提示

• 行业估值过高
• 军费持续低于预期
• 政策出台时间低于预期
• 资产证券化存在较大不确定性
• 国际局势变化具有不可预知性

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2018-05-20

海外上市公司行情回顾

• 中航科工：周涨跌幅为2.73%，年初至今涨跌幅为26.44%。
• 英国宇航系统：周涨跌幅为1.39%，年初至今涨跌幅为12.25%。
• 联合技术：周涨跌幅为0.67%，年初至今涨跌幅为-1.22%。
• 亚太卫星：周涨跌幅为0.54%，年初至今涨跌幅为8.50%。
• 波音公司：周涨跌幅为0.49%，年初至今涨跌幅为17.85%。
• 罗罗公司：周涨跌幅为0.43%，年初至今涨跌幅为-0.87%。
• 霍尼韦尔国际：周涨跌幅为0.34%，年初至今涨跌幅为-3.11%。
• 亨廷顿英格尔斯：周涨跌幅为0.32%，年初至今涨跌幅为-6.04%。
• 泰利斯集团：周涨跌幅为0.02%，年初至今涨跌幅为0.68%。
• 诺斯罗普-格鲁曼：周涨跌幅为-0.24%，年初至今涨跌幅为6.08%。
• 南京熊猫电子股份：周涨跌幅为-0.51%，年初至今涨跌幅为-17.45%。
• 通用动力：周涨跌幅为-1.06%，年初至今涨跌幅为0.00%。
• 洛克希德马丁：周涨跌幅为-1.12%，年初至今涨跌幅为0.36%。
• 雷神公司：周涨跌幅为-1.50%，年初至今涨跌幅为13.05%。
• 空客公司：周涨跌幅为-2.44%，年初至今涨跌幅为15.71%。
• 中船防务：周涨跌幅为-3.46%，年初至今涨跌幅为-19.79%。

A股上市公司行情回顾

• 鹏起科技：周涨跌幅15.08%，年初至今涨跌幅-32.70%。
• 海特高新：周涨跌幅10.74%，年初至今涨跌幅-2.93%。
• 中航沈飞：周涨跌幅7.50%，年初至今涨跌幅100.10%。
• 春兴精工：周涨跌幅6.24%，年初至今涨跌幅-4.01%。
• 乐凯新材：周涨跌幅4.67%，年初至今涨跌幅-36.37%。
• 振华科技：周涨跌幅4.56%，年初至今涨跌幅-16.20%。
• 海兰信：周涨跌幅4.50%，年初至今涨跌幅-35.66%。
• 博云新材：周涨跌幅3.94%，年初至今涨跌幅-37.59%。
• 隆鑫通用：周涨跌幅3.63%，年初至今涨跌幅-23.14%。
• 山河智能：周涨跌幅3.27%，年初至今涨跌幅-14.23%。
• 耐威科技：周涨跌幅3.16%，年初至今涨跌幅-28.20%。
• 威海广泰：周涨跌幅3.10%，年初至今涨跌幅-40.43%。
• 国睿科技：周涨跌幅2.99%，年初至今涨跌幅-14.67%。
• 中航光电：周涨跌幅2.72%，年初至今涨跌幅43.63%。
• 通达股份：周涨跌幅2.72%，年初至今涨跌幅-29.02%。
• 炼石有色：周涨跌幅2.64%，年初至今涨跌幅-18.93%。
• 台海核电：周涨跌幅2.60%，年初至今涨跌幅-8.43%。
• 久之洋：周涨跌幅2.42%，年初至今涨跌幅-51.50%。
• 利君股份：周涨跌幅2.17%，年初至今涨跌幅-39.59%。
• 振芯科技：周涨跌幅2.17%，年初至今涨跌幅-11.27%。
• 新雷能：周涨跌幅2.09%，年初至今涨跌幅134.99%。
• 内蒙一机：周涨跌幅1.93%，年初至今涨跌幅-2.58%。
• 通达动力：周涨跌幅1.78%，年初至今涨跌幅-50.66%。
• 中航电子：周涨跌幅1.76%，年初至今涨跌幅-18.62%。
• 旋极信息：周涨跌幅1.68%，年初至今涨跌幅-18.16%。
• 菲利华：周涨跌幅1.57%，年初至今涨跌幅5.82%。
• 中国卫星：周涨跌幅1.56%，年初至今涨跌幅-26.88%。
• 厦工股份：周涨跌幅1.50%，年初至今涨跌幅-36.80%。
• 明星电缆：周涨跌幅1.37%，年初至今涨跌幅-42.04%。
• 宝胜股份：周涨跌幅1.30%，年初至今涨跌幅-20.45%。
• 中飞股份：周涨跌幅1.14%，年初至今涨跌幅-53.24%。
• 中光防雷：周涨跌幅1.05%，年初至今涨跌幅-35.38%。
• 通光线缆：周涨跌幅1.02%，年初至今涨跌幅-52.61%。
• 泰和新材：周涨跌幅0.25%，年初至今涨跌幅-0.46%。
• 中航资本：周涨跌幅0.18%，年初至今涨跌幅-9.59%。
• 日发精机：周涨跌幅0.00%，年初至今涨跌幅-12.91%。
• 航天科技：周涨跌幅0.00%，年初至今涨跌幅-41.75%。
• 中航工程：周涨跌幅0.00%，年初至今涨跌幅-34.43%。
• 中航重机：周涨跌幅0.00%，年初至今涨跌幅-31.35%。
• 华荣股份：周涨跌幅0.00%，年初至今涨跌幅-34.00%。
• 金盾股份：周涨跌幅0.00%，年初至今涨跌幅-21.01%。
• 航天机电：周涨跌幅0.00%，年初至今涨跌幅-32.10%。
• 北斗星通：周涨跌幅0.00%，年初至今涨跌幅-7.52%。
• 天沃科技：周涨跌幅0.00%，年初至今涨跌幅-21.60%。
• 航天晨光：周涨跌幅0.00%，年初至今涨跌幅-47.17%。
• 凌云股份：周涨跌幅0.00%，年初至今涨跌幅-17.64%。

公司增发方案及进度

• 万泽股份：董事会预案，增发数量14500.00万股，预计募集资金14.50亿元，用于项目融资。
• 康拓红外：董事会预案，增发数量7840.00万股，预计募集资金8.23亿元，用于融资收购其他资产。
• 日发精机：董事会预案，增发数量14285.71万股，预计募集资金12.50亿元，用于融资收购其他资产。
• 钢研高纳：董事会预案，增发数量1000.00万股，预计募集资金1.20亿元，用于配套融资。
• 中原特钢：董事会预案，增发数量167015.65万股，预计募集资金195.24亿元，用于融资收购其他资产。
• 景嘉微：股东大会通过，增发数量5407.92万股，预计募集资金13.00亿元，用于项目融资。
• 红相股份：股东大会通过，增发数量7051.74万股，预计募集资金7.68亿元，用于项目融资。
• 通达股份：股东大会通过，增发数量8538.14万股，预计募集资金7.40亿元，用于项目融资。
• 振华科技：发审委通过，增发数量9386.84万股，预计募集资金12.50亿元，用于项目融资。
• 康达新材：证监会核准，增发数量4615.94万股，预计募集资金1.34亿元，用于配套融资。
• 航天发展：董事会预案，增发数量8.00亿元，用于配套融资。

其他重要信息

• 新增子公司：天保基建设立天津天保盛源房地产开发有限公司。
• 股票回购：四维图新、航锦科技、旋极信息、景嘉微进行股票回购。
• 高新技术企业认证：杰赛科技再次被认定为高新技术企业。
• 政府补助：航发科技获得政府高新津贴196万元，累计政府补助531.53万元。
• 限售股解除：乐凯胶片、耐威科技、蓝盾股份、全信股份、华荣股份等公司有部分限售股解除。

总结

军工行业在第20周表现不佳，整体下跌，但部分细分板块如地面兵装有所上涨。融资余额有所增加，主要集中在海特高新、四维图新等公司。投资建议维持“买入”评级，认为军工行业基本面改善，估值修复有望。风险提示包括行业估值过高、军费低于预期、政策不确定性及国际局势变化。行业动态显示，军民融合和国防科技进展明显，部分公司进行资产重组和增发，为行业注入新活力。