20180527-广发证券-国防军工行业第21周数据周报_26页_3mb

报告摘要

国防军工行业第21周数据周报总结

核心内容

行情回顾

中证军工指数在第21周的收益为 -1.03%，国防军工（中信）指数收益为 -1.16%，沪深300指数收益为 -2.22%，创业板指数收益为 -1.75%。
2018年初至今，中证军工指数收益为 -4.15%，沪深300指数收益为 -5.32%，创业板指数收益为 +2.96%。
行业细分板块表现如下：
- 航天装备：下跌 0.77%
- 航空装备：下跌 1.15%
- 地面兵装：下跌 1.45%
- 船舶制造：下跌 1.26%

融资情况

截至 5月24日，A股47家军工企业融资余额共 403.90亿元，较 5月18日 增加 4.61亿元。
融资余额变化较大的公司包括：
- 中天科技：增加 1.03亿元
- 海特高新：增加 6058万元
- 航发动力：增加 5921万元
- 北斗星通：增加 4618万元
- 中国动力：减少 4833万元
- 中航资本：减少 2537万元

主要观点

行业评级：维持“买入”评级。
行业基本面：2018年军改对采购体系的影响将逐步消除，随着“十三五”进入第三年，新项目新订单陆续进入交付阶段，军工行业基本面向上，有望进入景气周期。
估值修复：军工行业估值和部分上市公司估值进入历史底部区域，进入价值投资阶段，中长期估值将进入修复阶段。

关键信息

投资建议

由于军工行业调整较多，估值处于历史底部，分析师建议维持“买入”评级，认为行业基本面改善，未来有望进入景气周期。

风险提示

行业估值过高
军费持续低于预期
相关政策出台时间低于预期
资产证券化存在较大不确定性
国际局势变化具有不可预知性

行业新闻

国务院发布《关于改革国有企业工资决定机制的意见》。
张克俭同志被任命为国家国防科技工业局局长。
特朗普取消金特会。
朝鲜废弃丰溪里核试验场。
蔡英文首次公开谈统一。
嫦娥四号任务中继星成功发射。
国防科工局批准6家单位发放武器装备科研生产许可证。
中国军贸装备亮相哈萨克斯坦防务展。
魏凤和会见坦桑尼亚国防军司令。
特朗普提名海军上将哈里斯出任美驻韩大使。
俄罗斯将出动图－160战略轰炸机巡航北极地区。
英国“海上拦截者”舰空导弹入役。
俄罗斯展示全球通信卫星系统项目。
印度延长“布拉莫斯”导弹服役寿命。
韩美年度例行联演将照常进行。

重点公告

增发：
- 红相股份：非公开发行股票申请通过。
- 钢研高纳：非公开发行股票获国资委批复。
- 利达光电：拟以发行股份方式购买中光学100%股权。
股权激励：
- 星网宇达：第一个解锁期解锁条件成就。
- 航新科技：拟授予激励对象以约定价格认购MMRO股份。
- 振芯科技：授予股票期权和限制性股票。
回购注销：
- 星网宇达：回购注销部分限制性股票。
- 迪马股份：部分股票期权注销完成。
- 银河电子：回购限制性股票及定向增发股份。
- 泰胜风能：回购并注销业绩承诺补偿股份。
解除限售：
- 华力创通：解除限售股可上市流通。
- 蓝盾股份：解除限售股可上市流通。
- 雷科防务：解除限售股可上市流通。
权益分派：
- 多家公司发布2017年度权益分派方案，包括派发现金、送红股、转增股本等。
增持：
- 耐威科技、天和防务、通达股份、金信诺等公司控股股东或董事增持股份。
减持：
- 隆鑫通用、新劲刚、振芯科技、银河电子、北斗星通、中航高科等公司高管或股东减持股份。
增资：
- 星网宇达、合众思壮、太阳电缆、中航三鑫等公司进行增资。
重大合作：
- 康达新材与晋城银行签订战略合作协议。
重大合同：
- 金盾股份与杭州市地铁集团签订合同。
政府补助：
- 北方华创收到地方政府配套资金。
设子公司：
- 鹏起科技、耐威科技、ST新梅设立新子公司。
其他：
- 天海防务获得仲裁赔偿。
- 中海达举行产品发布会。
- 博云新材完成工商变更。
- 中航资本发行中期票据获准注册。
- 中航三鑫对子公司提供财务资助。