20180501-广发证券-国防军工行业第17周数据周报_25页_2mb

国防军工行业第17周数据周报总结

核心内容

行情回顾

• 中证军工指数在第17周下跌 -4.81%，国防军工（中信）指数下跌 -4.56%，而沪深300指数下跌 -0.11%，创业板指数上涨 +1.28%。
• 从细分板块来看，航天装备下跌 -4.67%，航空装备下跌 -5.66%，地面兵装下跌 -3.57%，船舶制造下跌 -7.06%。
• 年初至今，中证军工指数微涨 +0.07%，而沪深300指数下跌 -6.80%，创业板指数上涨 +3.02%。

融资余额

• 截至 4月26日，A股48家军工企业融资余额为 396.66亿元，与 4月20日相比减少 13.82亿元。
• 融资余额变化较大的公司包括：
  • 卫士通：增加 1.44亿元
  • 海特高新：增加 6836万元
  • 海格通信：增加 6317万元
  • 航发动力：增加 5888万元
  • *ST船舶：减少 14.74亿元
  • 中天科技：减少 5498万元

主要观点

• 行业基本面改善：2018年军改对采购体系的影响将逐步消除，随着“十三五”进入第三年，新项目和订单逐步进入交付阶段，军工行业基本面向好，有望进入景气周期。
• 估值处于历史底部：今年以来军工行业调整较多，行业估值和部分上市公司估值进入历史底部区域，进入价值投资阶段。
• 维持“买入”评级：分析师认为，军工板块具备长期投资价值，维持“买入”评级。

关键信息

投资建议

• 维持军工行业“买入”评级：基于军工行业基本面改善和估值低位，分析师建议投资者关注军工板块的长期价值。

风险提示

• 行业估值过高：可能影响投资回报。
• 军费持续低于预期：可能影响行业增长。
• 相关政策出台时间低于预期：可能影响行业发展节奏。
• 资产证券化存在较大不确定性：可能影响行业结构优化。
• 国际局势变化具有不可预知性：可能对军工行业带来外部风险。

行业新闻

• 朝韩首脑会晤：签署《板门店宣言》，就半岛无核化达成协议。
• 苏35战机列装：已正式进入部队。
• 东风-26导弹列装：具备整建制装备部队的条件。
• “珠海一号”卫星发射成功：采用“一箭五星”方式发射，进入预定轨道。
• “潜龙三号”海试通过：开始试验性应用。
• 航空工业虚拟现实产业联盟成立：推进VR技术发展，助力军民融合。
• 朝鲜宣布中止核试验与导弹发射：为保证透明性，废弃北部核试验场。
• 俄美武器出口与技术竞争：俄研究美国战斧导弹，美加快研发未来武器以抗衡中俄。
• 俄海军核潜艇交付计划：2019年将交付首艘升级版“北风之神”核潜艇。
• 美军无人机基地建设：将在尼日尔明年投入使用。
• 韩国防部强推“萨德”施工：因谈判破裂，加强基地建设。

重点公告

业绩预告

• 炼石有色：2018年半年度归母净利润亏损 8050万元，较上年同期亏损 1.45亿元。

发行股份

• 炼石有色：非公开发行股票申请获证监会核准，发行数量不超过 111,936,010股。
• 中原特钢：通过资产置换获得中粮资本 35.49%股权。

股票回购

• 中海达、东华测试、华力创通、四维图新、蓝盾股份、通达股份等公司进行股票回购，部分已完成。

股权收购

• 旋极信息、航新科技、火炬电子、佳讯飞鸿等公司完成股权收购。

股权转让

• 航天长峰、中航飞机、泰豪科技等公司进行股权转让。

股权激励

• 四维图新：2018年度激励计划拟授予 3100万股限制性股票。
• 建研集团：拟授予 34.27万股预留限制性股票。

减持

• 际华集团、航锦科技、新雷能、杰赛科技、航新科技、振芯科技、四维图新、北方华创等公司股东减持股份。

增资

• 博云新材：对子公司长沙鑫航增资 6000万元，使其注册资本增至 3.07亿元。

发行债券

• 中天科技：拟公开发行总额不超过 39.65亿元A股可转换公司债券。

资产置换

• 中原特钢：与中粮集团进行资产置换。

解除限售

• 东土科技：解除限售股 1766万股，实际可流通 567万股。

对外投资

• 贵研铂业：投资建设贵金属前驱体材料产业化项目。
• 旋极信息：设立子公司进行对外投资。

设立子公司

• 新余国科、航天电子等公司设立子公司。

重大项目

• 天保基建：竞得 51315.5平方米土地，成交价格 27亿元。
• 中天科技：变更募投项目为 4G/5G天线研发及产业化项目。

A股上市公司行情回顾

• 奥普光电：周涨跌幅 +16.64%，月涨跌幅 +17.42%，年初至今 -34.17%。
• 航锦科技：周涨跌幅 +10.71%，月涨跌幅 +9.50%，年初至今 +10.44%。
• 华东电脑：周涨跌幅 +10.59%，月涨跌幅 +17.58%，年初至今 -7.57%。
• 杰赛科技：周涨跌幅 +10.31%，月涨跌幅 +13.58%，年初至今 -34.53%。
• 精功科技：周涨跌幅 +8.77%，月涨跌幅 +7.77%，年初至今 -36.72%。
• 大立科技：周涨跌幅 +8.33%，月涨跌幅 +11.53%，年初至今 -28.05%。
• 其他公司：多数周涨跌幅为正，但年初至今多数为负，显示长期调整压力。

海外上市公司行情回顾

• 亚太卫星：周涨跌幅 +1.94%，月涨跌幅 +1.66%，年初至今 +7.62%。
• 泰利斯集团：周涨跌幅 +1.72%，月涨跌幅 -3.67%，年初至今 +7.27%。
• 英国宇航系统：周涨跌幅 +1.70%，月涨跌幅 +5.13%，年初至今 +6.67%。
• 波音公司：周涨跌幅 +1.22%，月涨跌幅 +4.55%，年初至今 +16.81%。
• 空客公司：周涨跌幅 +0.81%，月涨跌幅 +1.37%，年初至今 +13.56%。
• 其他公司：多数周涨跌幅为负，但年初至今多数为正，显示海外军工行业相对稳定。

A股上市公司融资余额

• 卫士通：融资余额增加 1.44亿元。
• 海特高新：融资余额增加 6836万元。
• 海格通信：融资余额增加 6317万元。
• 航发动力：融资余额增加 5888万元。
• *ST船舶：融资余额减少 14.74亿元，为最大降幅。
• 中天科技：融资余额减少 5498万元。

公司增发方案及进度

• 钢研高纳：董事会预案，增发价格 11.44元，增发数量 1000.00万股，预计募集资金 1.20亿元，用于配套融资和融资收购其他资产。
• 中原特钢：董事会预案，增发价格 11.69元，增发数量 167015.65万股，预计募集资金 195.24亿元，用于融资收购其他资产。
• 炼石有色：证监会核准，增发数量 11193.60万股，预计募集资金 27.93亿元，用于融资收购其他资产。
• 其他公司：多数处于董事会预案或股东大会通过阶段，增发目的多为项目融资或融资收购其他资产。

总结

• 军工行业在第17周整体表现不佳，但部分公司如奥普光电、航锦科技等表现突出。
• 融资余额整体下降，但部分公司如卫士通、海特高新等融资余额增加。
• 行业基本面正在改善，估值处于历史底部，分析师维持“买入”评级。
• 风险提示包括估值过高、军费预期、政策不确定性、资产证券化和国际局势变化。
• 重点公告显示多家公司进行股票回购、股权收购和股权转让，显示出行业内的资本运作活跃。
• 海外军工行业相对稳定，部分公司如波音公司、空客公司等表现较好。