20170206-中国银河-采掘行业周报_假期港口库存大幅上升_20页_1mb

采掘行业周报总结

核心内容概述

本周采掘行业整体表现平稳，动力煤价格与上周持平，炼焦煤和喷吹煤价格保持稳定。港口运价小幅上涨，中转地煤炭库存大幅上升。尽管板块整体下跌，但分析师仍看好一季度的上涨机会，推荐关注有业绩支撑、估值较低及受益于国企改革的煤炭企业。

主要观点

• 动力煤价格：国内动力煤价格与上周持平，国际动力煤价小幅下跌。
• 炼焦煤与喷吹煤：国内炼焦煤价格与上周持平，喷吹煤价格保持稳定。
• 港口运价与库存：国内主要港口运价小幅上涨，中转地煤炭库存大幅上升。
• 市场表现：煤炭板块本周下跌0.96%，跑输大盘，个股涨跌互现。
• 政策与行业前景：中国政府调整煤炭和钢铁去产能目标，预计2017年煤炭行业盈利将超过2013、2014年水平。

关键信息

一、动力煤价格

• 国内价格：山西大同弱粘煤（6000大卡）坑口含税价430元/吨，与上周持平；内蒙古乌海动力煤（5500大卡）车板价425元/吨，与上周持平；山东兖州动力块煤（6000大卡）车板价695元/吨，与上周持平。
• 国际价格：欧洲ARA港动力煤现货价83.39美元/吨，较上周下降2.81美元；理查德RB动力煤现货价87.56美元/吨，较上周下降1.02美元；纽卡斯尔NEWC动力煤现货价82.52美元/吨，较上周下降1.65美元。

二、炼焦煤与喷吹煤价格

• 炼焦煤：山西柳林4号焦煤坑口价920元/吨，与上周持平；山西古交2号焦煤坑口价920元/吨，与上周持平。
• 喷吹煤：山西阳泉喷吹煤车板含税价955元/吨，与上周持平；山西长治喷吹煤车板含税价862元/吨，与上周持平。

三、无烟煤价格

• 无烟煤价格保持稳定，山西晋城、阳泉等地无烟末煤、小块、中块坑口价均与上周持平。

四、港口运价与库存

• 运价：国内主要港口煤炭运价小幅上涨，如秦皇岛至广州运价上涨0.7元/吨，至上海运价上涨0.8元/吨。
• 库存：广州港煤炭库存较上周上涨60%，而秦皇岛港库存较上周下降7.7%。

五、板块市场行情

• 煤炭板块本周下跌0.96%，跑输大盘。
• 个股表现分化，涨幅前三为平煤股份（+2.25%）、上海能源（+0.99%）、郑州煤电（+0.96%）；跌幅前三为冀中能源（-3.12%）、西山煤电（-2.91%）、游久游戏（-2.38%）。

六、投资建议

• 2017年动力煤均价预计较2016年上涨10%，行业盈利有望超过2013、2014年。
• 建议关注一季度向上的投资机会，逢低布局有业绩、估值低、有国企改革红利的煤炭股。
• 推荐关注的公司包括：西山煤电、阳泉煤业、潞安环能、陕西煤业。

重点公司估值表

新闻跟踪

1. 去产能目标调整：中国国务院总理李克强明确煤炭去产能目标从10亿吨缩减至8亿吨。
2. 河南“十三五”规划：河南省煤炭产能控制在1.6亿吨左右，推动煤炭产业转型升级。
3. 阳煤与五大电力集团合作：阳煤集团与五大电力集团签订中长协产运需三方铁路运输互保协议，计划发送700万吨重点长协煤。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，依据行业指数与市场平均回报的对比。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，依据公司股价与分析师所覆盖股票平均回报的对比。

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