20170821-中国银河-采掘行业周报_港口动力煤小幅回落_炼焦煤行情短期继续向好_20页_1mb

采掘行业周报总结（2017年08月21日）

核心内容

动力煤市场

• 国内价格：本周动力煤价格整体保持平稳，主要产地如山西大同、内蒙古乌海、山东兖州的坑口价或车板价均与上周持平。
• 国际价格：国际动力煤价出现上涨，欧洲ARA港、理查德RB港、纽卡斯尔NEWC港的现货价均较上周有所提升。
• 市场情况：港口市场交投清淡，电厂对市场煤补量有限，导致现货价格出现松动。短期内动力煤价格预计以小幅震荡回落为主，受淡季效应影响较大。

炼焦煤与喷吹煤市场

• 炼焦煤：国内炼焦煤价格小幅上涨，山西柳林4号焦煤坑口价上涨60元/吨，山西古交2号焦煤坑口价也上涨60元/吨。煤企销售相对顺畅，市场心态乐观。
• 喷吹煤：喷吹煤价格保持稳定，山西阳泉和长治喷吹煤车板价均与上周持平。

无烟煤市场

• 无烟煤价格小幅上涨，山西晋城、阳泉及河南永城的无烟末煤、小块煤和中块煤价格均有上升趋势。

港口运价与库存

• 运价：国内主要港口煤炭运价出现下降，如秦皇岛至广州、上海等航线运价均有所下滑。
• 库存：中转地煤炭库存下降，秦皇岛港库存为570.5万吨，较上周下降1.6%；广州港库存为222.4万吨，较上周下降2.2%。

主要观点

• 动力煤：国内价格稳定，国际价格走强。短期内市场将维持小幅震荡回落，受政策及淡季影响较大。
• 炼焦煤：价格继续上涨，主要受钢厂高利润驱动，市场情绪乐观，短期行情有望持续向好。
• 喷吹煤：价格保持平稳，市场供需关系未有明显变化。
• 无烟煤：价格小幅上涨，反映出市场对高热值煤种的需求有所增强。
• 运价与库存：运价下降，库存减少，反映市场供应压力有所缓解，但整体仍偏紧。

关键信息

• 行业表现：本周煤炭板块整体下跌1.68%，跑输大盘。
• 个股表现：部分个股表现突出，如露天煤业涨幅达46.6%，而平煤股份、金瑞矿业等个股则表现较差。
• 新增产能：国家发改委表示今年将净增煤炭产能约2亿吨，预计下半年市场供需将逐步缓解。
• 蒙煤通关：由于蒙古那达慕大会，蒙煤通关时间延长，导致口岸煤炭供应紧张。

投资建议

• 动力煤：短期市场震荡回落，建议关注市场动态，控制风险。
• 炼焦煤：市场前景较好，建议重点关注陕西煤业、冀中能源、潞安环能、阳泉煤业等公司。
• 估值参考：重点公司估值如下：

新闻跟踪

1. 陕西原煤产量增长：7月份陕西原煤产量增长9.38%，显示行业景气度有所提升。
2. 电煤价格指数上涨：7月全国电煤价格指数环比上涨0.5%，为连续六个月下跌后首次上涨。
3. 新增产能释放：预计下半年新增产能将缓解供需紧张局面。
4. 蒙煤通关紧张：蒙古煤通关时间延长，导致口岸煤炭供应紧张，影响市场。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

分析师信息

• 分析师：潘玮
• 联系方式：010-66568212 / panwei@chinastock.com.cn
• 执业证书编号：S0130511070002