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甲醇周报总结 (12.5-12.9)

核心内容概述

本周甲醇市场整体偏弱，港口与内地交投重心下移，甲醇期货价格震荡运行，周跌幅达3.78%，报收2496元/吨。主要受供需矛盾加剧、疫情放松后车辆运转加快导致运费下滑、以及下游需求疲软等多重因素影响，市场看空情绪浓厚。预计未来市场仍维持弱势，操作建议短线在2450-2600区间操作，长线次主力多单轻仓持有。

主要观点和策略

• 市场表现：甲醇期货价格持续走低，市场情绪偏空。
• 价格走势：国内甲醇价格整体下行，其中内蒙古跌幅最大（-7.83%），江苏跌幅最小（-0.37%）。
• 进口情况：甲醇进口价格有所下降，CFR中国主港价格为297.5美元/吨，进口价差为127元/吨。
• 期货与现货价差：基差持续扩大，本周基差为186元/吨，较上周增长60元/吨。
• 下游产品表现：传统下游产品价格基本稳定，但甲醛利润下降，醋酸利润略有下滑，二甲醚利润有所增长。
• MTO装置运行：MTO装置利润持续走低，装置负荷下降。

关键信息

一、供应分析

• 国内供应：

  • 本周全国甲醇负荷为71.33%，较上周下降1.65%。
  • 西北地区甲醇负荷为80.84%，较上周下降0.15%。
  • 本周国内甲醇生产企业检修损失量约256,360吨，占全国产能的24.7%。
  • 若不含长期停车装置，检修损失量为210,770吨，较上周增加6.3%。
  • 检修企业主要分布在西南、华北、山东等地区，涉及多个企业，如赤峰博元、新疆众泰、山西利达等。

• 外盘供应：

  • CFR中国主港价格为297.5美元/吨，较上周下降1.65%。
  • CFR东南亚价格为357.5美元/吨，周内无变化。
  • 价差维持在-60美元/吨，较上周略有收窄。

二、需求分析

• 传统下游：

  • 甲醛、二甲醚、醋酸价格均保持稳定，但甲醛利润下降，醋酸利润略有下滑。
  • 甲醛负荷下降至24.60%，醋酸负荷为76.95%，较上周下降8.08%。

• 新兴需求：

  • MTO装置利润持续走低，周跌幅达64元/吨，装置负荷为67.59%，较上周下降2.55%。

• 主要装置运行情况：

  • 西北地区多个甲醇装置运行正常，如陕西蒲城清洁能源、神华榆林等。
  • 华东地区部分装置存在停工或降负运行情况，如南京诚志I期、浙江兴兴等。

三、库存状况

• 港口库存：

  • 华东港口库存为22.28万吨，较上周下降4.15万吨。
  • 华南港口库存为8.75万吨，较上周下降0.35万吨。

• 仓单与预报：

  • 本周甲醇仓单为2310张，较上周增加12.99%。
  • 有效预报为480张，较上周增加208.33%。

总结

本周甲醇市场受供需双弱影响，整体呈现下行趋势。国内供应相对充足，部分企业因成本或利润问题进行检修或降负运行，进一步压制市场情绪。进口价格下降，但进口价差仍维持正值，显示进口成本仍具竞争力。下游产品表现分化，传统产品价格稳定但利润承压，MTO装置利润下滑，装置运行负荷下降。库存方面，港口库存下降，仓单和有效预报增加，市场整体供应压力有所缓解，但需求端疲软，市场仍以弱势运行为主。