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创业慧康（300451.SZ）2021年半年报总结

核心内容

创业慧康发布2021年半年报，显示公司上半年营业收入7.78亿元，同比增长9.70%；归母净利润1.43亿元，同比增长53.87%。公司正积极推进云化转型战略，同时在医院信息化和公卫信息化领域获得显著进展，特别是在“健康城市”模式下的实践。

主要观点

云化转型战略

• 公司启动“慧康云2.0”云化转型发展战略，旨在构建完整的医卫应用服务和健康服务云平台。
• 引入数据中台新特征，通过数据驱动和赋能，实现智慧医疗与多业态共同发展。
• 截至2021年H1，公司已发布云HIS整体解决方案、运维云平台、健康云平台及5G+危重症协同救治云等产品，为转型奠定基础。

医卫业务发展

• 医院信息化：在后电子病历时代，公司持续推动医院信息化等级提升，新增12个千万级订单。
• 公卫信息化：常态化疫情防控与突发公共卫生应急体系建设将持续释放需求，县域医共体及医联体建设迎来风口。
• “健康中山”项目进展显著，APP注册用户达200多万，日活跃量约12万，处方流转平台接入100多家药店和3家三甲医院。

医保业务拓展

• 公司新建医保事业部，中标国家医疗保障信息平台，并参与多个省级医保平台建设。
• 地市级医保平台如兰州市成功上线，显示出公司在医保领域的竞争力和拓展能力。

关键信息

财务数据

• 总市值：11,747.33百万元
• 流通市值：9,924.57百万元
• 总股本：1,549.78百万股
• 流通股本：1,309.31百万股
• 股价（2021-08-24）：7.58元
• 6个月目标价：8.72元

预测数据

• 2021年收入：22.08亿元
• 2021年净利润：4.76亿元
• 2023年收入：37.16亿元
• 2023年净利润：7.61亿元

股东权益与盈利指标

• 每股收益（EPS）：2021年预计0.31元，2023年预计0.49元
• 每股净资产（BVPS）：2021年预计3.26元，2023年预计4.08元
• 市盈率（PE）：2021年预计24.7倍，2023年预计15.4倍
• 市净率（PB）：2021年预计2.3倍，2023年预计1.9倍
• 净利润率：2021年预计21.6%，2023年预计20.5%
• ROIC：2021年预计20.0%，2023年预计24.9%

业务模式

• “健康城市2.0”模式拓展至城市、社区、家庭和个人，与大数据局、城投公司等多方位合作。
• 在温州等地成功复制中山模式，推动“医疗+互联网”业务模式的发展。

投资建议

• 投资评级：买入-A
• 预期收益率：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。

风险提示

• 业务发展不及预期
• 疫情反复造成影响
• 新产品推广不及预期
• “健康城市2.0”拓展不及预期

财务报表预测

估值指标

公司评级体系

• 收益评级：买入—未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
• 风险评级：A — 正常风险，未来6-12个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动

分析师声明

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免责声明

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