20220415-浙商证券-创业慧康-300451.SZ-创业慧康点评报告_医卫信息化引领增长_云HIT进入落地阶段_4页_813kb

创业慧康（300451）点评报告总结

核心内容

创业慧康（300451）是一家专注于医疗卫生健康信息化建设、研发及服务创新的公司，业务涵盖医疗、卫生、医保、健康、养老等多个领域。2022年4月15日发布的报告指出，公司2021年实现营收18.99亿元，同比增长16.30%；归母净利润4.13亿元，同比增长24.28%；扣非后归母净利润3.87亿元，同比增长23.11%。公司正受益于行业政策和市场需求的驱动，尤其是在医卫信息化、互联网医疗及云HIT（医疗健康信息科技）领域取得显著进展。

主要观点

• 行业环境向好：疫情后，医疗信息化需求持续释放，电子病历、医保系统、互联网医疗和医联体建设等政策推动行业复苏，创业慧康在该背景下实现了快速增长。
• 医卫信息化业务增长强劲：2021年医疗行业营收达16.96亿元，同比增长24.35%，占总营收的89.32%，较上年提升5.79个百分点。公司新增客户订单增长显著，新增千万级订单32个，同比增长超40%。
• “一体两翼”战略稳步推进：公司继续推进以医卫信息化为核心，以互联网和物联网为两翼的发展战略，同时积极参与医保平台建设，提升市场竞争力。
• 云化产品落地成功：公司推出的“慧康云2.0”体系推动了HIT产品的全面云化，混合云解决方案已落地逾百家客户，两家客户实现了全面云化解决方案，标志着云转型取得实质性进展。
• 盈利预测乐观：分析师预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.72亿元、7.41亿元、9.73亿元，同比增长率分别为38.40%、29.55%、31.40%。EPS分别为0.37元、0.48元、0.63元，维持“买入”评级。

关键信息

财务表现

财务比率

业务进展

• 医卫信息化：5家医院通过五级电子病历评审，13家四甲、五乙互联互通项目医院通过，2家智慧服务3级通过。
• 医卫互联网：新接入医疗机构300多家，参与互联网医院建设超700家，创新业务如聚合支付、云护理、在线处方流转等创收约1.12亿元。
• 医卫物联网：多个重点项目落地，包括运维云平台和数字病房等。
• 医保业务：2021年收入5734万元，同比增长132%；参与建设7个省级医保平台，2个地市级医保平台。

未来展望

随着医疗云化产品逐渐被行业认可，预计未来我国医疗云市场规模将达到百亿甚至千亿级别。公司凭借“慧康云2.0”战略和云化产品落地，有望在政策和市场需求的双重驱动下持续增长。

风险提示

• 医疗IT开支不及预期
• 互联网医疗进展不及预期
• 云转型不及预期
• 行业竞争加剧

投资评级

• 公司评级：买入
• 行业评级：看好（行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上）

结论

创业慧康凭借在医卫信息化、互联网医疗及医保平台建设方面的持续投入和创新，已取得显著市场优势和增长动力。随着“慧康云2.0”战略的推进和云化产品的广泛应用，公司有望在未来几年实现更高的业绩增长。分析师认为，公司具备长期发展潜力，维持“买入”评级。