20180713-中诚信国际-国际宏观研究周报（2018年第22期）_5页_479kb

国际宏观研究周报总结（2018年07月09日-07月13日）

核心内容概览

本周国际宏观研究周报聚焦于发达经济体、新兴经济体、大宗商品走势及主权信用评级调整，反映出全球经济面临的多重挑战与机遇。

发达经济体动态

美国

• 6月CPI数据：美国6月CPI环比上涨0.1%，低于预期和前值，但未季调CPI年率录得2.9%，创2012年2月以来最大升幅，显示通胀压力仍存。
• 核心CPI：核心CPI年率维持在2.3%，与预期和前值持平，表明核心通胀趋于稳定。
• 未来展望：尽管6月数据不及预期，但潜在的通胀趋势可能推动美联储逐步加息。制造业成本上升和关税政策加剧了通胀压力。

欧洲

• 欧元区经济信心指数：欧元区7月经济信心指数大幅下跌至-18.7，较前月下降6.1，显示经济前景恶化。
• 政治与贸易不确定性：政治不稳定和对美欧贸易争端升级的担忧是主要因素，抵消了工业生产、新订单和劳动力市场的积极信号。

英国

• 5月经济增长：英国5月GDP环比增长0.3%，与一季度持平，服务业贡献最大。
• 经济不平衡：尽管增长有所提升，但制造业和建筑业对整体增长的贡献为负，贸易逆差扩大，显示经济结构问题依旧存在。

意大利

• 经济增速放缓：受国内大选和贸易保护主义影响，意大利经济增速下滑，预计未来两年将继续低迷。
• 增长预测：2018年全年经济增长率预计为1.4%，明后两年分别为1.2%和0.9%，显著低于欧元区平均水平。

新兴经济体动态

印度

• 超越法国成为第六大经济体：根据世界银行最新数据，印度GDP超越法国，成为全球第六大经济体。
• 增长预期：IMF预测印度2018年经济增长率为7.4%，主要受家庭支出和税制改革推动。

俄罗斯

• 经济增速平缓：2018年上半年俄罗斯经济增长缓慢，但总体形势平稳。
• 内外环境影响：美欧制裁带来挑战，但中俄经贸合作持续推动经济增长。
• 增长预测：2018年经济增长率预计为1.9%，低于此前预测的2.1%；2019年预计为1.4%，亦低于预期的2.2%。

大宗商品走势

• 避险情绪推升：全球贸易摩擦加剧，美国加征关税及对欧盟的批评引发避险情绪上升，导致大宗商品价格大幅下跌。
• 主要品种表现：
  • 原油价格大跌，布伦特原油期货一度暴跌7%；
  • 黄金下跌1%；
  • 伦铜、伦锌跌至一年低位；
  • 大豆价格跌至十年最低水平。

主权信用级别调整

• 蒙古国：惠誉将蒙古国主权信用等级由B-上调至B，评级展望稳定。
• 阿联酋：大公将阿联酋主权信用等级由BBB+上调至A-，评级展望稳定。

关键信息汇总