通用航空投资系列报告（二）之政策篇_政策扶持是行业发展催化剂_政策落地将推动万亿市场开掘_23页_1mb

通用航空行业政策与市场分析总结

核心内容

通用航空作为民用航空的重要分支，涵盖工业、农业、公务飞行、培训、维修等多领域。随着我国低空空域深化改革的推进，政策扶持成为行业发展的重要催化剂。2016年作为深化改革的元年，预计多项涉及通航产业链的细则政策将出台，推动行业进入快速发展阶段。

主要观点

1. 政策支持推动行业发展
   美国、加拿大等通航成熟国家的发展历史表明，政策扶持在通航产业早期起到关键作用，如鼓励飞行员培训、开放低空空域和建设通用机场等。我国近年来也出台多项政策，如《关于深化我国低空空域管理改革的意见》和《低空空域管理使用规定（试行）》，为行业发展奠定基础。

2. 政策落地将打开万亿市场
   政策推动下，通用航空将在机场建设、飞行器制造、飞行培训和维修等领域打开成长空间。预计我国通用机场需求约1900余座，市场空间超3000亿；飞行器市场需求超200亿；飞行培训市场可达180亿；维修市场在5年后将超110亿，10年后将超220亿。

3. 投资建议
   推荐关注通用航空全产业链覆盖的山河智能，以及受益于通用机场建设的威海广泰、四川九洲、四创电子、川大智胜等公司。

关键信息

通用航空产业链

• 上游制造：包括通航飞行器整机制造、无人机制造、发动机制造。
• 中游配套：涉及通用航空机场、雷达或ADS-B设备、空港设备及空管系统。
• 下游应用：包括飞行培训、通航租赁、飞行维修、通航运营等。

政策与市场

• 机场建设：我国通用机场数量严重不足，预计需建设1900余座，市场空间超3000亿。
• 飞行器需求：我国每年通航飞行器市场需求超200亿，主要为公务机。
• 飞行员培训：我国通航飞行员严重短缺，预计每年培训市场可达180亿。
• 维修市场：随着通航飞机保有量增加，维修市场将快速增长，5年后达110亿，10年后达220亿。
• 无人机市场：包括植保无人机和消费级无人机，市场空间巨大，预计消费级无人机市场可达千亿。

公司推荐

• 山河智能：通过收购AVMAX，完成通航全产业链布局，有望成为国内通航龙头企业。
• 威海广泰：空港设备龙头，受益于通用机场建设，市场空间达100亿以上。
• 四川九洲：二次雷达和ADS-B设备主流供应商，市场占有率领先。
• 四创电子：雷达领域实力强劲，受益于低空空域开放。
• 川大智胜：已布局低空空域空管和培训业务，有望受益于通航发展。

行业前景

随着政策的逐步落地，通用航空行业将迎来快速发展，市场空间有望突破万亿。通用机场建设、飞行器制造、飞行员培训和维修等领域将成为重点增长点。未来，随着低空空域全面开放，通用航空将成为我国新的经济增长点。