20240314-大越期货-菜粕早报_18页_932kb

报告摘要

市场观点：
- 短期：菜粕价格冲高回落，受豆粕带动和技术性震荡影响，预计在2620至2680区间震荡。
- 中期：供需两淡，基本面短期偏弱，但预期好转，进口菜籽成本支撑仍存。
- 风险点：国内水产需求淡季及加拿大菜籽到港预期增加，可能导致下行风险。
主要逻辑与因素：
- 利多因素：
  - 进口油菜籽到港短期偏低。
  - 国内油厂及菜粕库存回落至低位。
- 利空因素：
  - 水产需求进入淡季。
  - 加拿大油菜籽丰产，进口到港量预计增加。
数据摘要：
- 库存：菜粕库存36万吨，环比减少476%，同比减少1429%，处于低位。
- 基差：现货价格2620，基差-7，贴水期货。
- 盘面：价格在20日均线上方，呈现多头趋势，但主力空单减少，资金流入偏空。
- 进口成本：小幅回落，进口量保持稳定。
关键数据参考（2024年3月）：
- 鱼类和虾贝类年度产量波动，价格小幅波动。
- 主要市场的豆菜粕价差震荡回落。
- 2405合约豆菜粕价差有回落趋势。
供需平衡：
- 2023年国内油菜籽产量9850万吨，期末库存1262万吨；菜粕产量8900万吨，期末库存1262万吨。